中大期货-燃料油周报：船货收紧，新加坡月差进一步走阔-190708

《中大期货-燃料油周报：船货收紧，新加坡月差进一步走阔-190708（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中大期货-燃料油周报：船货收紧，新加坡月差进一步走阔-190708（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        基本面研判：
        上周燃料油主力合约持续回升，突破  7  月初的高点，进一步修复前期跌势，9-1  月差继续走阔。新加坡方面，由于来自欧洲和美国的套利船货到港量减少，供给面的收紧对市场产生显著的提振。普氏消息称  7  月的欧美套利船货预计为  250-300  万吨，维持上月的低货量，同时远低于  1-4  月  450  万吨的水平。欧洲调和料紧张，出口至亚洲的货量减少；另外中东处于消费旺季，对新加坡市场形成一定支撑。根据  IES  数据，上周新加坡在岸燃料油库存同比下降  14.4%，库存进一步去化，在进口缩减的情况下，消费也略有好转。
        总体来看，目前主要驱动力仍在供给端，加之中东需求走强，新加坡燃料油近月纸货合约受支撑，使得首次行月差达到高位。操作上，警惕  Fu  高位区间震荡回落，单边建议观望为宜；国内  9-1  合约价差较外盘仍有上行空间，可考虑  9-1  正套头寸续持。