华泰证券-航天军工行业：周报（第二十七周）-190707

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        本周观点
        随着军改基本完成，十三五规划进入末期，开始全面落地实施，我们预计国防装备建设将不断加速。同时随着两船集团官方宣布开始筹划战略性重组，国防军工改革的预期开始进一步升温。我国军工集团整体资产证券化率不高，尤其是航天、兵器工业、电科等有较大提升空间。未来随着军工改革的持续推进，军工企业的订单和业绩有望持续向好，2019  年军工行业有望步入基本面驱动和政策驱动共振阶段，持续看好军工行业投资价值。
        子行业观点
        主战装备产业链建议关注：航发动力、中直股份、内蒙一机、中航沈飞、中航飞机；核心配套企业：中航机电、中航电测、中航光电、航天电器等；军民融合方面，建议关注火炬电子、菲利华、华测导航、瑞特股份、高德红外、航新科技等；国企改革建议关注四创电子、国睿科技等。
        重点公司及动态
        中国船舶发布公告称，中船重工集团正与中船工业集团筹划战略性重组；海格通信与特殊机构客户签订了总金额约为  2.2  亿元人民币的订货合同，合同标的主要为无线通信、北斗导航产品及配套设备；天和防务发布  2019年半年度业绩预告，归属上市公司股东净利润为  4300-4800  万元。
        风险提示：军费增长、改革进度、装备研制进度等不达预期风险。