大和证券-中石化冠德-0934.HK-给予买入评级，目标价3.8元-190708

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        大和发表研究报告指，中石化冠德(3.26,-0.09,-2.69%)（00934）的股价由年初至今已下跌6%，部分原因来自于榆济管道可能以不利的估值出售给国家管道公司，油价温和下今年的原油进口将继续增长。该行将公司的目标价下调2.56%至3.8元，评级由“优于大市”升至“买入”。
        大和预料受人民币汇率以及榆济管道利润减少因素影响，将公司2019至2020年的每股盈利预测下调4至6%。
        该行称，今年首5个月的内地原油进口按年增长6.5%，升幅较去年同期也有所扩大，预料今年下半年中国的原油进口将会继续有增长。该行估计，公司今年将保持石油吞吐量按年增长6至7%。
        大和表示，虽然尚未确认榆济管道会否被纳入国家管道公司，但认为目前0.6倍的市盈率已反映出最坏情况。