鲁证期货-玉米和玉米淀粉周度报告-190715

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        后市展望
        上周第八轮临储拍卖收官，计划拍卖约397万吨，实际成交约74.83万吨，成交率进一步下滑至18.83%，拍卖参与热情持续降温。目前已进行八轮临储玉米拍卖，实际总成交约1697万吨，市场拍卖热情继续减退，预计接下来的拍卖，整体成交率会进一步下滑。国家粮油信息中心发布的7月数据显示预计2019年玉米产量为2.554亿吨，比上年下降193万吨，降幅0.8%，这也和我们前期调研结论相吻合，后续继续关注玉米主产区天气状况，新年度玉米产量下降幅度未必有市场想象那么悲观。自2月份以后，国内生猪疫情的仍在发酵，特别是两广地区持续恶化，不少散养户退市观望，且大型企业的补栏也较为谨慎，饲料企业整体采购积极性放缓，港口到货量削减，目前南北方港口持续倒挂，港口库存有所下降，市场存在一定挺价意愿。目前深加工整体利润不佳，导致部分深加工企业限产开工，玉米原料采购积极性减弱，目前玉米淀粉替代木薯淀粉由于价差缩小而导致替代需求缩减，整体下游需求不佳，尽管库存有所下滑，但仍处于偏高水平，供需宽松将限制玉米淀粉价格上行空间。
        操作上，玉米及淀粉期价经过前期持续下挫，短期不排除反弹，但整体仍处于弱势格局，5月中下旬我们建议的玉米及淀粉9月合约高位空单可继续持有。