兴业投资（英国）-黄金周评：鲍威尔为降息开绿灯，黄金周线强势上涨-190715

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        上周黄金走势较为震荡。可是，在美联储宽松预期浓厚、全球贸易以及地缘局势紧张的背景下，金价整体偏强。不过，上周美国良好的经济数据限制了金价的涨幅。国际现货黄金上周连续第二周反弹1.16%。白银同样震荡上扬，上周涨幅1.64%，并结束此前两周下跌。
        上周美联储主席鲍威尔发表了两次鸽派证词。鲍威尔在国会听证会上表示，自从美联储官员在6月会议上向降息敞开大门以来，围绕贸易紧张局势的不确定性以及对全球经济增长的担忧继续对美国经济前景构成压力。此外，一些政府政策问题尚未得到解决，包括贸易发展、联邦债券上限以及英国脱欧。美联储将采取“适当”行动，以维持经济增长。市场因此更加相信美联储7月将降息。
        与此同时，上周美联储会议纪要也同样偏鸽。具体显示，美联储决策者们在6月份政策会议上判断，美国经济前景的不确定性和下行风险显著增加，从而增强了降息的理由。官员们认为，如果这些最近的事态发展证明是持续性的，并继续拖累经济前景。大部分官员判断近期内出台额外的货币宽松政策将是合理之举。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，市场预计美联储7月降息25个基点的概率超过75%，降息50个基点的概率为24.5%。同时预计年底前将有三次降息。美联储下降利率有利于降息黄金的持有成本，金价也在浓厚的降息预期中重新攀至1420关口上方。
        市场情绪方面，虽然中美贸易局势有所缓和，但全球贸易局势并没有根本性改观。上周特朗普抨击印度对美国商品征收报复性关税。此前美国政府对印度钢铝产品加征关税。日韩的贸易摩擦也在持续，7月9日，日本对韩国要求取消高科技出口限制的呼吁予以回击，当下两国在日本企业二战期间强征韩国劳工问题上争端进一步升级。还有地缘局势方面，上周伊朗政府宣布将突破伊朗核问题全面协议的现状，目前已突破上限为3.67%的浓缩铀限制。这引起了各签字方的反对，美伊紧张关系不断升级。避险情绪升温也给金价提供支撑。