华泰证券-机械设备行业：周报（第二十八周）-190714

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        本周观点
        一方面，挖机  1-6  月销量合计  13.72  万台/+14.2%，其中国内销量单季增速连续两个月为负，出口仍维持较高增速。我们判断工程机械行业整体仍将低速增长，大幅下滑概率不大，关注具备竞争优势的龙头。另一方面，我们认为机械行业  2019  中报有望延续温和增长趋势，细分板块增速或将分化，其中与制造业投资相关的板块质地仍处于改善阶段，若宏观经济企稳，成长性仍可观。重点关注工程机械、新能源车设备、工业气体及手工具等细分，建议关注和布局三一重工、先导智能、杭氧股份及巨星科技等龙头。
        子行业观点
        1）工业气体：外包率有望持续提升，具备较大的增长潜力；2）工程机械：6  月挖机销量同比增长  6.6%，国内略超预期，出口高增长；3）新能源车设备：新能源全球化叠加补贴退坡，龙头设备公司强者恒强。
        重点公司及动态
        1）三一重工：现金流与盈利同步向上,资产负债表优异；2）杭氧股份：战略转型成果卓著，设备+气体两翼齐飞；3）先导智能：锂电设备龙头，新能源全球化率先受益。
        风险提示：宏观经济增速不及预期；原材料价格大幅波动；国际贸易摩擦加剧限制产业发展；国内产业进步速度慢于预期。