华泰证券-交通运输行业：周报（第二十八周）-190714

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        本周观点
        7  月  8  日至  12  日，沪深  300  和交运指数分别下跌  2.17%和  3.11%，主要是市场担忧二季度业绩。子行业中，机场领涨  0.99%；其它行业全部跑输沪深  300  指数，其中物流-2.51%、高速-2.79%、铁路-3.43%、港口-4.16%、航空-4.19%、公交-5.30%、航运-5.51%。短期策略抱团为上，坚守业绩稳健的机场和快递龙头，关注下半年航空和航运旺季机会。
        子行业观点
        航空-增持：6  月春秋吉祥数据下行，贸易摩擦缓和修复情绪，关注旺季机会。航运-增持：上周  BDI  和  SCFI  分别上涨  18.67%和  0.80%、BDTI  下跌4.42%；干散运价继续上行。机场-增持：盈利稳定分红率高，建议配置基本面优异个股。物流-增持：6  月快递件量增速  29.1%，风险因素在增加。铁路-增持：股份制改造释放活力，关注主题机会。公路-增持：公路设施升级正当时，把握  ETC  产业链机会。港口-中性：贸易摩擦缓和利好基本面；自贸区等主题行情有望延续。
        重点公司及动态
        公司推荐：1）中国国航、南方航空：周期底部、景气向上；2）中远海能、招商轮船：长航距运输及  IMO  低硫令，行业进入上行周期；3）广深铁路：受益铁总改革，行业估值有望上移；4）嘉友国际：享受“戴维斯”双击。
        风险提示：经济低迷，国际贸易摩擦，油价大幅上涨，人民币大幅贬值。