华泰证券-传媒行业科创投资手册系列：科创板企业解读，新数网络-190718

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        新数网络拟登陆科创板
        新数网络科创板上市申请被接收。新数网络主承销商为天风证券，是一家广告科技公司，主营业务是数据驱动的程序化广告业务及相关技术服务，利用分布式并行计算、机器学习、人工智能等技术对海量异构数据进行处理、分析和挖掘，将信息和知识应用于互联网广告领域。2018  年实现营收2.33  亿元，归母净利润  0.29  亿元。
        新数网络：深耕互联网广告领域，打造程序化广告平台
        公司的主营业务主要有程序化平台投放业务、SSP、其他广告投放业务和技术服务。销售收入主要来源于程序化平台投放业务，平均占比超过  95%。2016-2018  年公司营业收入复合增长率为-6.67%，归母净利润复合增长率为  10.14%。公司最近一次融资发生在  2016  年  6  月，向游族网络、天风证券、上海众引和国得丰发行股票，融资  0.65  亿。公司曾于  2015  年  12  月在股转系统挂牌。与公司业务相近的可比公司包括  The  Trade  Desk、Criteo、汇量科技等，以及新三板上市的亿玛在线、未上市的品友互动和舜飞科技等，A  股无可比上市公司。
        程序化广告市场正持续快速发展期，公司是业内较早从事的企业之一
        根据  eMarketer  预计，2019  年中国程序化广告支出将增长  33.1%，达到2042.01  亿元，程序化广告占数字广告支出的比例将上升到  74.7%，整体市场前景向好。公司以数据驱动程序化广告业务，实现广告主营销需求和媒体流量的最优匹配。公司是国内最早从事程序化广告业务的企业之一，通过长期技术研发和业务实践的积累，在技术实力、品牌影响力、媒体资源、客户资源等方面均处于业内领先地位。
        风险提示：科创板未能成功上市风险；技术优势不能保持的风险；行业竞争风险。