大和证券-港华燃气-1083.HK-维持持有评级，目标价6.45港元-190720

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        大和总研发表研究报告指，港华燃气(6.13,0.00,0.00%)（01083）今年上半年的燃气销售量增长及利润率有放缓，调低2019-20年每股盈利预测5-6%。将目标价由6.5元略下调0.77%至6.45元，维持“持有”投资评级。
        港华燃气今年首四个月的总燃气销售量按年增长由18%下跌至115%，主要由于工业活动放缓所致。大和认为，港华燃气的销售量较受经济增长影响，加上城市天然气门站加费幅度调低，损害了公司利润率的前景，故预期上半年的利润率收窄至每立方米0.55元人民币。
        另外，公司为对冲天然气成本加速投资，大和预期公司2020年后为辽宁供应燃气后，销售量增长可以维持在中双位数。