华泰证券-航天军工行业：周报（第二十九周）-190721

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        本周观点
        在当前的国内及国际大环境下，强大军事实力是国家安全的重要保证和坚强后盾，在外部地缘不稳定形势下，有望加速推进军工改革和装备建设。军工是制造业中横跨行业多、技术全球领先、具有独立自主优势的大产业，逆周期投资价值将会逐步显现。未来随着军工改革的持续推进，军工企业的订单和业绩有望持续向好，2019  年军工行业有望步入基本面驱动和政策驱动共振阶段，持续看好军工行业投资价值。建议关注基本面较好的航空主机厂、军工上游材料企业以及国防信息化相关标的。
        子行业观点
        主战装备产业链建议关注：航发动力、中直股份、内蒙一机、中航沈飞、中航飞机；核心配套企业：中航机电、中航电测、中航光电、航天电器等；军民融合方面，建议关注火炬电子、菲利华、华测导航、瑞特股份、高德红外、航新科技等；国企改革建议关注四创电子、国睿科技等。
        重点公司及动态
        光威复材发布公告，将在包头投建万吨碳纤维产业化项目，拟总投资  20亿元，一期总投资约  5  亿元，建设  2000  吨/年碳纤维生产线  1  条；宝钛股份发布半年度业绩预告，2019H1  归母净利润约  1.1  亿元，同比增加  223%。
        风险提示：军费增长、改革进度、装备研制进度等不达预期风险。