渤海证券-电力设备行业周报：工信部印发工业领域电力需求侧管理工作指南-190726

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        投资要点：
        行业要闻
        工信部印发工业领域电力需求侧管理工作指南
        南方电网成立全球首家数字电网研究院
        南方五省区用电创新高
        公司公告
        隆基股份签订重大采购合同
        潍柴动力发布  2018  年度  A  股分红派息实施公告
        德赛电池发布  2019  年半年度业绩快报
        走势与估值
        近  5  个交易日，沪深  300  指数上涨  2.19%，电气设备（申万）指数上涨  2.30%，跑赢沪深  300  指数  0.11  个百分点，光伏设备（申万）涨幅居前。目前电气设备（申万）的市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为  28.14  倍，相对沪深  300的估值溢价率为  131.3%，估值溢价率有所上升。
        投资策略
        2019  年上半年新能源电池行业整体业绩略低于预期，行业分化趋势愈发显著。主要有以下几种原因（1）上游钴、锂价格降幅明显，对上游金属加工企业业绩产生直接影响；（2）新能源汽车补贴退坡对行业影响超出市场预期，行业成本压力由下游向中上游传导；（3）行业竞争格局逐步分化，产能出现结构性过剩，龙头企业及其上下游优势凸显。我们继续维持新能源电池行业“看好”投资评级，建议关注业绩增长稳定，市场份额不断提升的动力电池公司，如宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）；以及具有核心技术优势，下游客户需求不断提升的中游材料公司，如当升科技（300073）。
        风险提示：补贴退坡影响超预期，行业竞争加剧致毛利率下滑。