中大期货-宏观金融周报：科创板顺利启动，A股短期震荡偏强-190727

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        市场焦点事件和数据回顾：  
        国内外经济事件点评  【证券时报头版：科创板问询式审核威力渐显】科创板的赛道上，几家欢喜几家愁。新近有  4  家企业的上市之旅戛然而止。诺康达的审核状态变更为“终止”。这家仅经过一轮问询就主动撤回申请材料的企业，被市场称为最“短命”的申报受理企业。昨天晚上，海天瑞声审核状态也变更为“终止”。这样，过去一个月，就有诺康达、木瓜移动、和舰芯片和海天瑞声等  4  家企业的科创板上市之旅戛然而止。科创板正在用问询和现场督导的方式，甄别出一家家好公司，一个个真企业。
        货币市场  周五银行间流动性早盘平衡偏紧，午盘后转松。早盘部分银行限量融出，隔夜平衡偏紧，非银融出报价在+30bp  附近，7d  跨月供求两旺，成交在  2.9-3.1%，14d  以上需求弱，ofr  价格在  2.8-2.9%。午盘后资金逐渐转松，隔夜将至加权附近，7d  价格稍有回落至  2.8-2.9%附近。
        上周公开市场情况  周五有  1000  亿国库定存投放，同时有  1000  亿逆回购到期，净投放为  0。上周共计净回笼  4143  亿元。
        利率债走势  长债这种  QB  上的  0.001bp  玩的也真是够有聊的，3.6715  到3.6725。昨天欧央行的讲话让德债走了个  V。没有宣布降息只说确定宽松。德债利率先下了  4bp,随后又反转上行。我债基本没动。全天资金平稳，编故事都讲不出来。信用债买的都有种资产慌的感觉了。看票据有分析称银行面临严重资产荒，增加了对票据的配置需求，背后还是信贷需求相对不足。JZ（锦州）的存单昨天小  broker  告诉交易员说  7.50%的成交  3M  内。今天交易员看  xbond  依旧一水  5.50bid。但二级的也有  5.5  的  ofr。不知道最后有没有成交，问了都是基金出的。这次看新闻明确是不说接管剃头。一切正常，但估计基金背后的爸爸把风险大旗又拿了起来。尾盘朋友分享的质押券拍卖的结果，而且公布了正逆回购对手方~~~。
        股指走势  本周科创板正式上市，表现好于预期。A  股震荡周五开始走强。特别的，注意到可转债市场开始有启动迹象，年初那轮  A  上涨也是可转债领先启动，观察后续变化。本周要注意上海谈判、政治局会议以及美联储降息事宜。短期市场没有大的方向性改变，A  股或继续围绕  2900-3000  点附近一带震荡。