渤海证券-新能源汽车行业周报：中汽协下调2019年汽车销量预期至2668万辆-190729

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        投资要点：
        上周行情
        上周五个交易日，沪深  300  上涨  1.32%，汽车及零部件板块上涨  1.47%，跑赢大盘  0.15  个百分点。其中，乘用车子行业上涨  2.97%；商用车子行业下跌1.43%；汽车零部件子行业下跌  0.07%；汽车经销服务子行业上涨  0.14%。
        个股方面，涨幅居前的有奥联电子、金麒麟、庞大集团、跃岭股份、华懋科技；跌幅居前的有兴民智通、新泉股份、正海磁材、蠡湖股份、泉峰汽车。
        行业新闻
        1）中汽协下调  2019  年销量预期，预计全年销售汽车  2668  万辆，下滑  5%；2）上海市征求加氢站临时经营许可管理意见，拟放宽至一年一申请；3）鼓励加氢站建设，成都补短板实施方案发布；4）7  月第三周乘用车零售市场起步平稳，乘用车厂家销量相对平稳；5）福建发表降低电动汽车充电收费标准的通知，电动公交车充电降为  0.75  元/千瓦时。
        公司新闻
        1）东风汽车与多方签署战略合约，推动氢燃料电池汽车发展；2）上汽集团拟发行不超  200  亿元公司债，并聘任王晓秋为总裁；3）安车检测披露半年报，净利润升  85.76%至  1.11  亿元；4）金麒麟上半年净利润预增  184.35%至  1.03  亿元；5）北汽新能源斥资  20.51  亿元打造的试验中心正式启用；6）北汽集团投资戴姆勒，持股比例达到  5%。
        本周行业策略与个股推荐
        中汽协将  2019  年汽车销量预期由  2800  万辆下调至  2668  万辆，将新能源汽车销量预期由  160  万辆下调至  150  万辆，根据调整后的预期，下半年汽车整体销量将有所反弹（2.4%），新能源汽车销量将保持小幅增长（4.6%）。我们认为，补贴的大幅退坡和技术标准的提高，使新能源汽车行业走向“消费分级”，在国内外车企加大投资布局以形成良性竞争的局面下，依靠双积分政策与新能源汽车消费刺激政策推动，新能源汽车预计仍将保持一定增速；燃料电池汽车的发展在国家支持下进展加快，同时企业对燃料电池汽车产业链的布局加大，燃料电池汽车发展将不断向好。我们认为，持续提质降本仍然是新能源汽车产业改善供给、激发终端需求的关键，维持新能源汽车板块“看好”评级，行业将持续分化，建议关注具备技术储备和客户渠道优势的优质龙头企业，推荐比亚迪（002594）、宇通客车（600066）、宁德时代（300750，电新组覆盖）、先导智能（300450）。
        智能汽车方面，政府加速推进自动驾驶发展，同时车企、信息通信企业和互联网企业的合作将持续不断深入，后续随着  5G  研发应用进程加快，智能网联汽车产业的发展将提速，随着更多的“爆款”产品推动供给创造需求效应显现，未来汽车电子与  ADAS  装配率有望快速上升，我们坚定看好汽车电子、ADAS  领域的投资机会，建议关注拓普集团（601689）、星宇股份（601799）、德赛西威（002920）、保隆科技（603197）。
        风险提示：政策波动风险；新能源汽车市场增速低于预期；智能驾驶产品推广低于预期。