广州期货-一周集萃：螺纹钢，旺季需求来临，钢价或震荡上行，警惕下周经济数据冲击-210912

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行情回顾：截止9月10日周五收盘，螺纹钢01合约以收盘价计相比上周上涨4.29%，报价5731元/吨，周五夜盘，以收盘价计，螺纹钢01合约收涨0.78%，报价5684元/吨。

螺纹钢观点：本周螺纹钢表需同比已从上周的-11.20%上升至1.60%水平，而产量同比依旧保持在约-12%的水平，旺季需求得到释放，供需基本面大幅度改善。

市场此前对粗钢减产的强预期正在逐步兑现，本周江苏地区的因双控出现钢厂大幅度减产，与此前东北、广东、四川、山东、河北等地区相类似，减产因环保、能耗等问题存在超同比不增的迹象；而此前市场对需求的弱现实的悲观情绪已经修复，叠加旺季需求开始兑现，整体将呈现上升趋势。

而从中长期看，30大中城市商品房成交面积止跌反弹，销售有所回暖，后续疫情及汛期压制的需求回补、专项债加速发行并转化为投资及地产大量存量项目施工加速竣工下，对于中长期需求并不悲观。

行情展望：目前上周我们提出的减产加速、等待需求启动的逻辑正在兑现，整体或将维持多头走势。

后续重点问题在于节奏上，上周最高价5731元/吨，在接近8月份高点5818元/吨的位置向下调整，盘面反应市场对需求的持续性仍存在一定担忧，考虑下周公布8月经济数据，若经济进一步走弱将影响市场预期及情绪，不宜盲目追高。

操作建议，后市或震荡上行，建议逢回调买入。

螺纹钢因素：粗钢压减政策不及预期（下行风险）、需求不及预期（下行风险）。