中大期货-宏观金融每日观察：政治局会议定调不搞地产刺激，以改革释放红利-190731

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        沪深  300  上证  50  中证  500
        数据和新闻方面：中央政治局会议提到科创板要坚守定位，提高上市公司质量；不将房地产作为短期刺激经济的手段；财政政策加力提效，货币政策松紧适度；推进金融供给侧结构性改革；多用改革办法扩大消费；稳定制造业投资；加大对外开放。
        隔夜市场方面：标普跌，欧股大跌，美油涨超  2%。
        行情分析：目前影响股指的利多因素主要包括：1、美联储和欧央行偏鸽派，宽松预期仍在。2、中美双方重启经贸磋商。利空因素主要包括：1、海外经济下滑的担忧；2、房地产融资渠道收紧带来的信用紧缩担忧。
        国内  A  股短期位于  2900-3000  区间震荡。
        黄金  白银
        特朗普再度唱空利率，通胀仍然平稳，实际利率回落。后期关注点仍然是金融市场稳定性以及贸易战带来的经济冲击是否证实，金银延续反弹震荡。
        2  年期国债  5  年国债  10  年国债
        目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，2019  年  7  月  30日不开展逆回购操作。6  月  CPI  环比下降  0.1%，同比涨幅与  5月持平，稳定在  2.7%。6  月  PPI  环比下降  0.3%，同比回落至0%。短期内通胀压力依旧有限，货币仍将维持相对宽松。在二季度经济数据尚可的情况下，短期期债或拐点向下。