鲁证期货-玉米和玉米淀粉周度报告-190805

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        后市展望
        上周受贸易商手中余粮比例减小、运费上涨、华北部分企业东北粮到货量减少等因素提振，玉米现货价格维持上涨态势，玉米淀粉价格跟随反弹。尽管南北方玉米倒挂不断缩减，但目前仍处于倒挂状态，且南方需求疲软，北方贸易主体收粮大幅减少，南北方港口库存持续下滑，将对玉米近月合约期价提供支撑。此外，上周特朗普表示将从9月1日起对中国价值3000亿美元的产品加征10%关税，中美贸易冲突再度升级，短期对远月玉米压力有望减弱。从供给角度来看，玉米及淀粉短期反弹驱动力仍存，预计仍将维持反弹态势。
        需求方面，目前深加工利润不佳，淀粉加工利润大多处于亏损状态，导致开工率持续下降，打压深加工企业玉米采购积极性。目前国内生猪疫情的仍在发酵尤其是华南、西南地区疫情频繁爆发,当前市场生猪复养困难，不少散养户退市观望，大型企业的补栏也较为谨慎，饲料企业采购情绪低迷，需求端疲软将限制玉米及淀粉价格反弹空间。
        操作上：目前玉米及淀粉期价反弹驱动力仍存，短期仍存反弹需求，但远月合约中线仍处于回调格局，此轮反弹空间不易过分乐观。5月中下旬我们建议的玉米及淀粉高位空单前期已建议移仓至1月，可继续持有，谨慎投资者可以有效上破20日均线止盈兑现利润，无仓者暂且观望。