华泰证券-航天军工行业周报（第三十一周）-190804

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        本周观点
        在当前的国内及国际大环境下，强大军事实力是国家安全的重要保证和坚强后盾，在外部地缘不稳定形势下，有望加速推进军工改革和装备建设。军品价格改革、许可目录放开等重大行业改革和国企改革有望提升行业效率，改善行业盈利能力，随着军改完成，军队装备采购正在加快，军工电子和军工新材料已经步入持续增长周期，军工行业有望步入基本面驱动和政策驱动共振阶段，看好军工行业投资价值。建议关注受益军品价格改革的航空主机厂、业绩增速较快的军工新材料企业和军工电子板块。
        子行业观点
        主战装备产业链建议关注：中直股份、中航沈飞、中航飞机、航发动力、内蒙一机；军工电子和国防信息化企业：中航光电、航天电器、振华科技、中航电测等；军工新材料建议关注火炬电子、菲利华、光威复材、楚江新材、隆华科技等；国企改革建议关注中航机电、四创电子、国睿科技等。
        重点公司及动态
        高德红外近期与客户签订两份军品订货合同，其中某型号红外热像仪合同金额  3927  万元，某型号综合光电系统类产品合同金额  3840  万元；苏试试验发布半年报，2019H1  营收同比增长  22.6%，归母净利润同比增长  17.2%。
        风险提示：军费增长、改革进度、装备研制进度等不达预期风险。