渤海证券-电力设备行业周报：西北电网新能源利用率突破90%-190809

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　　投资要点：
　　行业要闻
　　西北电网新能源利用率突破90%
　　泛在电力物联网创新推进客户侧服务升级
　　南方电网公司稳妥推进南方区域电力现货市场建设
　　公司公告
　　隆基股份签订重大采购合同
　　天顺风能签署项目投资协议
　　星源材质发布2019年半年度报告
　　走势与估值
　　近5个交易日，沪深300指数下跌3.53%，电气设备（申万）指数下跌4.89%，跑输沪深300指数1.36个百分点，工控自动化（申万）跌幅居前。目前电气设备（申万）的市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为26.63倍，相对沪深300的估值溢价率为129.6%，估值溢价率有所下降。
　　投资策略
　　近期新能源汽车政策逐步加码，三季度销量有望筑底回升。补贴退坡后终端售价基本不变，消费逻辑下产品为王，我们看好新能源汽车产业的长期成长逻辑。受供给压缩影响，上游钴价反弹趋势明显，上游景气度有望逐步恢复。目前行业从业绩到估值均处于筑底阶段，安全边际较高。我们继续维持新能源电池行业“看好”投资评级，建议关注业绩增长稳定，市场份额不断提升的动力电池公司，如宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）；以及具有核心技术优势，下游客户需求不断提升的中游材料公司，如当升科技（300073）。
　　风险提示：补贴退坡影响超市场预期，行业竞争加剧致毛利率下滑。