鲁证期货-外汇周报：破7仅是人民币汇率的心理关口-190812

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　　上周一人民币兑美元中间价周一报6.9225元，创2018年12月3日以来新低，随后离岸价和在岸价格先后跌破7元关口，创11年以来新低。自美方发动对中方贸易战以来，人民币汇率破7一直是市场所预期的事情，今年以来贸易不确定增强让这种预期更加强烈。央行也在管理这种预期，早在6月央行行长易纲就曾表示,不认为人民币汇率的某个具体数字更重要,贸易战可能会给人民币带来暂时性的贬值压力,但噪音过后,人民币将回归稳定。此次跌破7元关口后，易纲再次表示近期，国际经济形势和贸易摩擦出现了一些新的情况，市场预期也随之发生了一些变化。受此影响，8月以来许多货币对美元出现了贬值，人民币汇率也受到了一定程度的影响，这个波动是市场驱动和决定的。因此此次跌破7元，更多的只是一种预期落定表现，而不是经济基本面的变化。
　　人民币汇率破7之后，美国再度升级贸易战，宣布列中国为汇率操纵国。美国财政部对于汇率操纵国有三条明确的指标，通过计算我国并没有完全符合三个指标，并且在今年5月底美国财政部公布的最新汇率报告中，中国没有被列为“汇率操纵国”，而此次公布也不是在通常的报告期间公布，因此是一种出于政治和贸易谈判目的而进行极限施压的行为，而且IMF最新发布的中国年度第四条款磋商报告显示，人民币汇率水平与经济基本面基本相符，证实中国并未操纵汇率。
　　总的来说，中国宏观经济目前总体平稳跨境，资本流动总体平衡，受结构调整以及贸易摩擦拖累出口，国内经济下行压力有所加大，汇率近期的变化与经济基本面近期变化相适应的。无论是从中国经济的基本面看，还是从市场供求平衡看，当前的人民币汇率都处于合适水平。国际收支总体平衡，外汇储备充足，外汇市场上套期保值的企业越来越多，中国和主要发达经济体的利差处于合适区间，还是能够继续支持人民币汇率基本稳定的。