渤海证券-医药行业周报：医联体建设试点城市名单发布-190814

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　　投资要点：
　　本周行情
　　本周，申万医药生物板块上涨3.14%，沪深300指数上涨0.81%，医药生物板块整体跑赢沪深300指数2.33%，涨跌幅在申万28个一级行业子板块中排名第2位。六个子板块全部上涨，医疗服务板块和生物制品板块涨幅居前，分别上涨5.90%和4.73%。截止2019年8月13日，申万医药生物板块剔除负值情况下，整体TTM估值为29.92倍，相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为58.31%。个股涨跌方面，上海莱士、昭衍新药和东宝生物涨幅居前，微芯生物、光正集团和心脉医疗跌幅居前。
　　行业要闻
　　8月7日，国家药品监管局发布《关于启用新版〈药品生产许可证〉等许可证书的通知》，规范药品行政许可证明文件样式和换发工作；8月9日，黑龙江省医保局发布了《关于做好药品价格和配送信息监测工作的通知》，将在每个市(地)分别选取4个医疗机构、3个定点零售药店、2个药品配送企业作为药品价格和配送信息监测点，从药品生产企业、配送企业、医疗机构、定点零售药店和社会舆情五个方面开展药品价格和配送信息监测；8月13日，国家卫健委发布《关于印发城市医疗联合体建设试点城市名单的通知》，指出在各地推荐的基础上，结合医疗资源需求与布局等因素，确定了118个城市医联体建设试点城市。
　　投资策略
　　集采的推陈出新彰显仿制药以及高值耗材长期降价逻辑不变，短期市场波动大，长期助推行业产能出清，建议投资者短期内关注政策避风港，长期着眼成长性确定的细分领域，在创新药领域，具有突出临床价值的创新药未来市场放量明确，新药红利和丰富后续研发管线是保障企业长期处于竞争优势的根本，推荐恒瑞医药（600276）、贝达医药（300558）；器械领域由于对企业综合实力的捆绑式发展，呈现强者恒强的聚焦态势，建议关注安图生物（603658）、艾德生物（300685）等未来成长空间庞大的细分领域优质个股，此外建议关注拥有产品集群优势、产能充沛的科伦药业（002422）。
　　风险提示：政策推进不达预期，企业业绩不达预期。