广州期货-年度视野~聚烯烃：举步维艰，山长水阔-211220

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展望2022，聚烯烃国内总体产能增速仍将是偏高水平。

具体来看，聚乙烯的产能增速将略高于聚丙烯。

但是考虑到2021年末聚烯烃整体偏低的生产利润，产能的投放进度或不及预期。

因此明年新增产能或将集中在三、四季度。

明年全球经济或出现滞涨甚至衰退的风险，预计聚烯烃总需求增速将低于2021年。

其中聚乙烯维持日用和农用刚需支撑，聚丙烯则有来自于汽车和白色家电对共聚注塑需求的支撑。

2022年聚丙烯价格或强于聚乙烯。

策略上，聚烯烃上半年存在估值修复预期，整体走势存在低位反弹可能。

下半年聚烯烃面临新增产能集中投放以及全球经济下行风险，或出现下行趋势。

聚烯烃盘面在明年仍将面临多重挑战，较难走出独立行情，整体上持偏中性预期。

预计全年聚乙烯价格波动区间在7500-9000元/吨，聚丙烯全年价格波动区间在8000-9500元/吨。