渤海证券-环保公用事业行业周报：垃圾分类制度多点开花，关注中报业绩超预期个股-190816

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　　投资要点：
　　市场表现
　　近5个交易日内，沪深300指数上涨0.67%，公用事业（申万）指数上涨0.26%，跑输沪深300指数0.41个百分点。细分子行业中，燃气下跌1.96%，其余子行业均已上涨报收，其中水务上涨0.47%，涨幅居首。个股方面，公用事业板块中，涪陵电力等涨幅居前；环保板块中，雪浪环境、中国天楹等涨幅居前。估值方面，公用事业市盈率（TTM，剔除负值）为18.55倍，与上周基本持平，相对沪深300的估值溢价率则略微提升至59.23%。细分子行业方面，电力、燃气、水务、环保工程及服务市盈率（TTM，剔除负值）分别为17.91倍、21.61倍、19.26倍和21.49倍。
　　行业动态
　　1、国办：2019年底前将项目环评审批时间压缩至法定时限的一半
　　2、发改委发布《铅蓄电池回收利用管理暂行办法（征求意见稿）》
　　3、《湖北省推进城乡生活垃圾分类工作实施方案》发布
　　公司信息
　　1、中原环保：联合体中标约1.69亿元农村生活污水治理项目
　　2、中国天楹：签订成都市龙泉驿区生活垃圾分类收运项目合同
　　3、京蓝科技等发布2019年半年度报告
　　投资策略
　　近日，湖北省印发《湖北省推进城乡生活垃圾分类工作实施方案》（以下简称《方案》）。《方案》提出，到2025年，设区城市基本建成城乡生活垃圾分类处理系统。《方案》的印发标志着湖北从试点垃圾分类阶段走向全面实行垃圾分类阶段。除湖北外，四川、福建等地均已相继印发垃圾分类实施方案，垃圾分类制度多点开花。伴随我国生活垃圾分类工作不断推进，环卫设备及服务、餐厨垃圾处理等垃圾分类产业链相关企业有望持续受益。另外，板块内个股陆续披露中报，短线建议把握业绩超预期个股的阶段性投资机会，中长线建议优选景气度高、现金流状况良好、业绩增长有保障个股的投资机会。本周给予环保及公用事业行业“看好”的投资评级。股票池推荐：维尔利（300190.SZ）、国祯环保（300388.SZ）、先河环保（300137.SZ）和瀚蓝环境（600323.SH）。
　　风险提示
　　1）政策落实不及预期；2）行业竞争加剧致毛利率下滑。