中大期货-有色金属周报；中美贸易战持续升级，内外市场炒作素材分化，沪铝与伦镍分居内外金属涨幅之首-190817

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　　观点摘要：
　　从本周外盘基本金属价格变化的影响因素来看，金融属性依然占据了主导因素，商品属性次之，从金融属性来看，本周市场主要聚焦于中美贸易战的进展、美国预告退出WTO、特朗普继续抨击鲍威尔、欧央行官员的表态、英国的退欧进展、中美欧经济数据好坏不一等方面；其中中美贸易战的进展、美国预告退出WTO、特朗普继续抨击鲍威尔、中美欧经济数据好坏不一是本周基本金属价格走势的金融主导因素；而从品种来看，本周内外盘的的基本金属走势继续分化：SHFE六大基本金属中，沪铜呈高位回落震荡下行之势、沪铝在周一大幅拉涨后呈横盘区间震荡整理之势、沪锌与沪铅、沪锡及沪镍均呈宽幅震荡整理之势；从周度涨跌幅来看，本周沪期基本金属涨跌互现，除铜、铅、锡、镍收跌外其余品种均呈收涨之势，其中铝以超过1.7%的涨幅居首，锡大幅回落1.6%，镍微跌0.29%；在LME六大金属中，伦铜与伦锌、伦锡呈冲高回落之势、伦铝与伦镍呈缓步震荡上行之势、伦铅呈缓步震荡下行之势；从周度涨跌来看，除伦铜与伦铅及伦锡收跌之外，其余LME基本金属均呈收涨之势，其中镍以超过3%的涨幅居首，锌以1.2%的涨幅紧随其后。
　　从全球贸易战变局来看，一方面，面对美国企业施压及对美中贸易战经济后果的担忧，美国总统唐纳德·特朗普做出了让步，将中国产玩具、笔记本电脑等多种消费品面临的新关税推迟到12月中旬实施。虽然美国推迟了部分对华商品的征税时间，但不可否认的是其并无悔改之意，仍一意孤行，在错误的道路上渐行渐远。对于此，国务院关税税则委员会于15日表示将对美国采取必要的反制措施。另一方面，美国总统特朗普威胁称，如有需要，美国将退出世界贸易组织。
　　新华社消息，8月13日晚间，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。中方就美方拟于9月1日对中国输美商品加征关税问题进行了严正交涉。双方约定在未来两周内再次通话。商务部部长钟山、中国人民银行行长易纲、国家发改委副主任宁吉喆等参加通话。
　　此次通话是自本月初特朗普威胁加征这些关税以来中美官员的首次电话沟通，随后美国贸易代表办公室8月13日宣布，对于中国制造的手机、笔记本电脑和显示器、游戏机及部分衣物等产品，将被暂时排除在9月1日起对大约3000亿美元进口产品的额外关税的征收计划之外，推迟时间至12月15日。此外，美国贸易代表办公室表示，某些产品将根据“健康、安全、国家安全和其他因素”从关税清单中删除，且不受10%的额外关税限制。
　　特朗普表示，他这么做是为了保证关税问题不会破坏美国假日的销售，虽然他一再表示，他的关税正在伤害中国，而不是美国消费者。但是他却通过延迟对消费品征收更高的关税，并说出了避免破坏美国节假日的销售氛围的话，难道特朗普是在默认他的进口税也会伤害美国家庭吗？
　　虽然市场对新关税分两步实施的做法表示欢迎，但从清单来看，包括农产品、古玩、服装、厨具和鞋类在内超过1100亿美元的商品仍在9月1日生效的关税清单上，而包括智能手机、笔记本电脑和儿童玩具等价值约1600亿美元的高价产品要在12月15日之后才面临关税，另外清单中剔除了包括圣经和集装箱等价值近20亿美元的产品。
　　特朗普推迟部分关税既是向中国抛出橄榄枝，也展现了其在国内的政治脆弱性，与此同时特朗普的让步还表明特朗普实际上明白关税正在伤害美国公司和消费者，不过这并不代表美国和中国有可能达成贸易协议，中美之间的贸易战仍有可能进一步升级，中美两国的关系亦有可能在特朗普的任期内无法得到有效的改善。
　　虽然美国推迟了部分对华商品的征税时间，但不可否认的是其并无悔改之意，仍一意孤行，严重违背中美两国元首阿根廷会晤共识和大阪会晤共识，背离了磋商解决分歧的正确轨道，在错误的道路上渐行渐远。对于此，国务院关税税则委员会于15日表示将对美方采取必要的反制措施。
　　中美贸易战一年多以来，双方历经12轮的谈判仍无法达成协议，美方罔顾事实、颠倒黑白、混淆视听，将责任全部归咎于中方，但事实胜于雄辩——正是因为美方一些人，特别是美国总统特朗普的出尔反尔、言而无信、背信弃义与极限施压才导致当前中美贸易战全面升级为科技战与金融战，与此同时，中美两国自建交40多年来的相互信任与合作共赢的基石已经被美方一些人的霸凌主义、单边主义等极端思想践踏的荡然无存。
　　中国人民自鸦片战争以来，走过了战火峰飞的革命战争年代、一穷二白的社会主义建设初期、摸着石头过河的改革开放初期与飞速发展的改革开放新时期，历史证明，历经磨难的中国人民既不会在任何困难面前低头，也不会屈服于任何外部势力的打压与围追堵截，在涉及中华民族生存与发展的核心利益问题上，我们将坚守底线决不退让！美国人的极限施压这一套在中国永远都行不通，终将以失败告终！美国人只有回归正道，以诚相待、诚实守信、放弃霸凌主义与单边主义等极端思想及零和思维、冷战思维，中美贸易谈判才有可能取得实质性进展，合则两利、斗则两败！
　　本周二（8月13日），美国总统特朗普13日在宾夕法尼亚州的石化企业演讲时威胁称，如果有需要，美国可以退出世贸组织（WTO）。这不是美国第一次表示可能退出世贸组织，早在去年8月份，特朗普在接受彭博新闻社采访时就曾警告说，如果世贸组织不改变行为、使其更加有利于华盛顿，美国就将退出该组织。他的这番言论被外媒视作将国际贸易体系的基石锁定为攻击目标。不过我们认为，美国退出世贸组织对该组织不是致命性的，或将促动世贸组织改革。