中大期货-原油周报：宏观风险抬升，油价或继续承压-190819

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　　观点摘要：
　　基本面研判：
　　上周美国商务部先称推迟对中国部分商品增加关税，但随后因谈判未果又重新从9年后月1日开始征税；美国债2年与10年期利率自2007后首次出现倒挂，经济放缓预期进一步增强，原油价格周中反弹后回落。
　　市场结构上看，上周成品油端较原油端偏弱，其中美国的汽油、取暖油，西北欧的汽油、石脑油裂差都处于下行趋势之中。欧洲市场方面，柴油月差contango结构小幅走阔，裂解价差有所扩大；Brent跨月价差走平，CFD远期曲线整体有所抬升，欧洲原油实货结构走强。美国市场方面，汽油月差走平，裂解价差延续下行；取暖油月差较前一周回落，裂解价差同样处于下行区间；WTI月差back结构有所加深，主要受远月的悲观需求压制。本周消息面重点关注于中美元首通话进展、中东局势和EIA周度库存。宏观风险抬升，短期基本面并无显著矛盾，下跌趋势仍延续，预计Brent/WTI/SC将考验56/51/400支撑。
　　技术面研判：
　　Brent/WTI/SC下跌趋势，关注56/51/400支撑。
　　投资建议：
　　反弹抛空，Brent/WTI/SC止损分别设于62/58/440。
　　风险提示：
　　1.中美关税的后续影响
　　2.霍尔木兹海峡封锁的可能性