渤海证券-新能源汽车行业周报：中汽协，7月新能源汽车销量8万辆，同比下降4.7%-190819

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　　投资要点：
　　上周行情
　　上周五个交易日，沪深300上涨1.85%，汽车及零部件板块上涨1.19%，跑输大盘0.66个百分点。其中，乘用车子行业上涨1.04%；商用车子行业上涨3.26%；汽车零部件子行业上涨0.97%；汽车经销服务子行业上涨1.61%。
　　个股方面，涨幅居前的有奥联电子、长安汽车、贵航股份、保隆科技、秦安股份；跌幅居前的有宁波高发、*ST安凯、金鸿顺、华达科技、泉峰汽车。
　　行业新闻
　　1）中汽协：7月新能源汽车销量8万辆，同比下降4.7%；2）工信部第323批新车公示，307款新能源汽车进入；3）电池联盟：7月动力电池装车量4.7GWh，纯电动乘用车单车平均装车电量46.5kWh；4）浙江将重点发展新能源汽车等高端装备制造业；5）北京发布新能源物流配送车辆优先通行方案。
　　公司新闻
　　1）爱柯迪上半年净利2.02亿元，并加码新能源汽车布局；2）长安汽车7月销量11.96万辆，同比下降7.10%；3）北汽蓝谷子公司拟1.18亿元购买1500套换电站配套电池；4）长城华东基地落户上海嘉定，氢能为重点；5）新江铃控股公司正式成立，通过爱驰和陆风双品牌推动“新四化”转型。
　　本周行业策略与个股推荐
　　7月新能源汽车销量8.0万辆，同比下降4.7%，主要是新能源乘用车销量下降了9.4%，主要原因在于6月份补贴过渡期结束带来的抢装现象一定程度上影响了7月的销售，同时补贴退坡带来的销售成本上涨对产销造成了影响；而新能源商用车销量同比增长29.6%，增长的原因在于新能源公交车补贴过渡期将于8月7日后终止而带来的抢装现象。我们认为，补贴的大幅退坡和技术标准的提高，使新能源汽车行业走向“消费分级”，在国内外车企加大投资布局以形成良性竞争的局面下，依靠双积分政策与新能源汽车消费刺激政策推动，新能源汽车的性价比将逐步提升，销量预计仍将保持一定增速；对于燃料电池汽车，国家和地方的支持政策频繁发布，同时企业对产业链的布局也加大，燃料电池汽车发展将不断向好。我们认为，持续提质降本仍然是新能源汽车产业改善供给、激发终端需求的关键，维持新能源汽车板块“看好”评级，行业将持续分化，建议关注具备技术储备和客户渠道优势的优质龙头企业，推荐比亚迪（002594）、宇通客车（600066）、宁德时代（300750，电新组覆盖）、先导智能（300450）。
　　智能汽车方面，政府加速推进自动驾驶发展，同时车企、信息通信企业和互联网企业的合作将持续不断深入，后续随着5G研发应用进程加快，智能网联汽车产业的发展将提速，随着更多的“爆款”产品推动供给创造需求效应显现，未来汽车电子与ADAS装配率有望快速上升，我们坚定看好汽车电子、ADAS领域的投资机会，建议关注拓普集团（601689）、星宇股份（601799）、德赛西威（002920）、保隆科技（603197）。
　　风险提示：政策波动风险；新能源汽车市场增速低于预期；智能驾驶产品推广低于预期。