华泰证券-电子元器行业TMT一周谈之电子：新一轮消费电子创新的大幕正拉开-190818

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　　短中长成长逻辑兼备的3C产业链正迎来戴维斯双击行情
　　过去一周电子板块上涨7.43%，位列30个行业第一。我们认为，当下时点3C正处于短中长期逻辑兼备的戴维斯双击行情当中，有望维持强势：短期而言，19Q3苹果三款新机的同时发布以及华为销量的超预期为3C供应链提供业绩支撑，5G新机的频繁发布提供持续的情绪催化；中期而言，在4G完成移动互联网推广普及之后，5G手机的换机进度有较大超预期潜力；长期而言，5G渐行渐近，华为鸿蒙OS和1+8+N的产品架构显示了IoT时代智能终端的品类扩张能力。我们看好华为引领消费电子5G高速物联时代，继续推荐华为产业链核心标的。主题方面建议关注VR、超级电容。
　　华为首款5G手机遭抢购，我们对移动互联时代的5G换机热情展望积极
　　根据北京青年报讯，16日上午10:08，华为首款5G手机Mate20 X 5G版开售，首批现货迅速售罄，不到一分钟，各大电商平台均已显示无货，由此可见消费者对于5G终端的支付意愿。尽管不少投资者质疑5G网对于手机用户的必要性，但是我们认为，一方面新的通信能力有望催生新的下游应用，另一方面基于4G的普及，移动互联网与人类生活已经密不可分，网络传输速度已经成为游戏、视频、软件下载等诸多场景的痛点需求。因此我们对于5G所能催生的消费者换机进度展望乐观，关注契合5G终端趋势性创新的天线有源化和射频前端集成化。
　　华为AR眼镜推出在即，VR/AR是下一代通信技术的升级方向
　　根据LetsGoDigital 8月17日讯，华为于近日向欧盟和英国知识产权局提交了两份商标申请，分别为ARGlass和VRGlass，在今年Q1华为已分享了与潮牌Gentle Monster拟合作推出的AR智能眼镜的功能细节：集成麦克风和扬声器、内置语音助手、IP67防水防尘、皮套无线充电。我们认为，通信产业的变迁经历了从文字、语音、图片、视频，而在5G时代的发展则有望进一步拓展通信内容的纵深。而VR/AR的实景交互体验则代表着产业新的发展方向，继续推荐歌尔股份、利亚德，建议关注水晶光电。
　　本周专题：上海启用新一代超级电容公交车，关注超容国产替代机遇
　　据上海交通委官网，上海11路、26路公交线将启用新型超级电容公交车，配套的新型充电设备建设于今年4月18日开工，现已完成了全部改造任务。该充电设备具备三大优势：一是充电功率大，充电40秒就可以续航10公里；二是使用寿命高，能够正常升降使用12万次以上；三是占地面积小，一套设备可以服务100辆纯电动大巴，占地面积仅为充电桩建厂面积的15%。由此可见，超级电容在大巴车上的应用技术进一步成熟，具备广阔渗透潜力，国内超级电容产业链继续推荐江海股份，建议关注法拉电子。
　　投资组合
　　硕贝德、顺络电子、光弘科技、歌尔股份、视源股份、立讯精密、海康威视、利亚德、鹏鼎控股、环旭电子、洲明科技、京东方A、北方华创
　　风险提示：经济下行中业绩兑现风险，电子产品渗透率不及预期的风险。