华泰证券-交通运输行业：周报（第三十三周）-190818

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　　本周观点
　　短期抱团高业绩确定性标的，中期关注航空左侧机会。8月12日-16日，市场延续了反弹态势，沪深300和中信交运指数分别上涨2.12%和1.84%。子板块中，机场领涨5.85%，其它板块均跑输沪深300指数，其中航空、公交、物流、航运、港口、高速分别上涨2.04%、1.84%、1.57%、1.50%、0.52%和0.41%，铁路下跌0.54%。
　　子行业观点
　　机场-增持：航空旺季门户枢纽流量普遍回暖，板块估值合理，建议配置上海机场和白云机场。公路-增持：短期政策波动较大，但不必悲观。航空-增持：7月旺季运营数据平稳，国际线更优，等待贸易摩擦风险释放。航运-增持：上周BDI和BDTI分别上涨11.91%和1.35%，SCFI下跌2.22%，干散和油运表现向好。铁路-增持：铁路法修订在即，关注主题机会。物流-增持：中通/百世价格跌幅超预期，关注A股快递中报风险。港口-中性：经济放缓影响吞吐量增速；“一带一路”、港口整合等主题行情有望延续。
　　重点公司及动态
　　公司推荐：1）上海机场、白云机场：估值合理、业绩稳健增长；2）中远海能、招商轮船：长航距运输及IMO低硫令，行业进入上行周期；3）嘉友国际：盈利与估值有望双升；4）广深铁路：受益铁总改革。
　　风险提示：经济低迷，国际贸易摩擦，油价大幅上涨，人民币大幅贬值。