渤海证券-环保公用事业行业周报：长江经济带“三磷”专项排查取得阶段成果-190823

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　　投资要点：
　　市场表现
　　近5个交易日内，沪深300指数上涨2.69%，公用事业（申万）指数上涨2.48%，跑输沪深300指数0.21个百分点。细分子行业中，全部子行业均已上涨报收，其中环保工程及服务上涨5.61%，涨幅居首。个股方面，公用事业板块中，韶能股份、岷江水电等涨幅居前；环保板块中，华控赛格、科融环境等涨幅居前。估值方面，公用事业市盈率（TTM，剔除负值）为18.85倍，与上周相比提升1.62个百分点，相对沪深300的估值溢价率则略微提升至59.88%。细分子行业方面，电力、燃气、水务、环保工程及服务市盈率（TTM，剔除负值）分别为18.07倍、22.07倍、19.70倍和22.48倍。
　　行业动态
　　1、生态环境部召开部常务会议
　　2、长江经济带“三磷”专项排查取得阶段成果
　　3、《云南城镇污水处理提质增效三年行动实施方案(2019—2021年)》印发
　　公司信息
　　1、中环环保：联合体中标蜀山区西部新城污水处理厂DBO项目
　　2、海峡环保：联合体签署2.1亿元污水处理厂及配套管网PPP项目合同
　　3、华能水电等发布2019年半年度报告
　　投资策略
　　近日，生态环境部召开常务会议，审议并原则通过《“十三五”生态环境保护规划》实施情况中期评估报告等相关文件。根据会议，《规划》实施总体进展顺利，但生态环境质量持续改善的基础仍不牢固，环境治理任务艰巨繁重。另外，生态环境部日前印发《长江“三磷”专项排查整治行动实施方案》，组织长江经济带7省（市）开展为期两年的“三磷”专项排查整治工作，目前地方自查工作已全面结束。排查结果显示，湖北、贵州、云南等7省市聚集了全国60%以上涉磷企业，“三磷”企业数量高达692家，其中有276家存在生态环境问题，占比达40%。下一步，生态环境部将重点督促各地依法查处环境违法行为，长江保护修复攻坚战持续推进，利好流域治理、园区第三方治理等领域相关企业。另外，板块内个股中报持续披露，建议关注板块内业绩超预期个股的投资机会。本周给予环保及公用事业行业“看好”的投资评级。股票池推荐：维尔利（300190.SZ）、国祯环保（300388.SZ）、先河环保（300137.SZ）和瀚蓝环境（600323.SH）。
　　风险提示
　　1）政策落实不及预期；2）行业竞争加剧致毛利率下滑。