渤海证券-餐饮旅游行业周报：上海市内免税店开业 华住Q2净营收29亿-190828

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　　投资要点：
　　行业动态&公司新闻
　　国务院办公厅印发《关于进一步激发文化和旅游消费潜力的意见》
　　华住：2019年Q2净营收29亿，同比增长13.4%
　　美团：Q2营收同比增长超50%，首次实现整体盈利中免集团上海市内免税店开业
　　驴妈妈：发布《2019国庆出游趋势报告》
　　上市公司重要公告
　　广州酒家：发布2019年半年度报告，归母净利润同比增长10.19%
　　首旅酒店：发布2019年半年度报告，归母净利润同比增长8.14%
　　腾邦国际：控股股东新签署《表决权委托协议》
　　三特索道：收购武汉龙巢东湖海洋公园有限公司80%股权
　　本周市场表现回顾
　　近五个交易日沪深300指数上涨0.55%，餐饮旅游板块上涨3.22%，行业跑赢市场2.67个百分点，位列中信29个一级行业上游。其中，景区上涨0.67%，旅行社上涨5.24%，酒店上涨0.69%，餐饮上涨1.29%。
　　个股方面，腾邦国际、西安旅游和华天酒地本周领涨，三特索道、宋城演艺和金陵饭店本周领跌。
　　投资建议
　　本周，国旅旗下上海市内免税店正式开业，这是继青岛、厦门、大连和北京之后中免恢复运营的第五家市内免税店。与此前四家不同，上海市内免税店同时也向国人提供“市内预定，机场提货”的服务，对公司口岸出境免税店形成了有效补充，龙头优势进一步显现。整体来看，旅游业作为朝阳行业发展空间依然广阔，长期向好逻辑并未改变。我们维持对行业“看好”的投资评级，建议投资者从以下几个维度选择个股：其一，优选逻辑清晰且业绩确定性强的免税行业；其二，关注估值处于历史相对低点且业绩具备较大弹性的酒店行业龙头；其三，当前门票降价预期下对门票收入依赖较低且具备异地复制可能的优质景区类公司。综上，我们推荐中国国旅（601888）、首旅酒店（600258）以及宋城演艺（300144）。
　　风险提示
　　突发事件或不可控灾害，宏观经济低迷，行业重大政策变化。