中国民生银行-民营经济观察2019年第12期，总第12期-190824

《中国民生银行-民营经济观察2019年第12期，总第12期-190824（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中国民生银行-民营经济观察2019年第12期，总第12期-190824（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　中共中央、国务院提出研究完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度创造条件推动注册制改革
　　8月18日，中共中央、国务院发布关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见（以下简称“意见”）。意见指出，提高金融服务实体经济能力，研究完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度，创造条件推动注册制改革。支持在深圳开展数字货币研究与移动支付等创新应用。促进与港澳金融市场互联互通和金融（基金）产品互认。在推进人民币国际化上先行先试，探索创新跨境金融监管。
　　点评
　　中共中央、国务院此次提出“提高金融服务实体经济能力，研究完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度，创造条件推动注册制改革”，对于完善我国资本市场制度具有重要意义。早在今年6月20日，中国证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》修订版的征求意见稿，对于创业板进行重大资产重组的相关规定进行了修改，不再禁止创业板公司资产重组。此次意见的出台，为今后创业板的改革奠定了基本的方向。
　　自创建以来，创业板在支持我国战略新兴行业和高科技企业方面发挥了重要的作用，是新兴行业资本市场的核心力量，有效推动了我国科技进步与高新企业的成长。随着我国企业转型升级步伐的加快，新兴行业不断涌现，高新技术企业资本市场需求趋于多样化，日新月异的变化使得创业板部分制度亟待变革，以便更好地为产业革命和科技创新服务。
　　意见从两个方面为创业板的制度改革奠定了基调：一是以科创板先行先试经验为指引，探索创业板的注册制发行上市机制。科创板注册制的引入，为科创企业IPO弱化盈利审核，提升包容性提供了试验平台，其积累的经验与不足将对创业板的注册制建设提供宝贵的参考。但与此同时，创业板在公司性质、投资者要求等方面具有其独特性，且市场存量较大，以上特征决定了其注册制制度体系设计时需要考虑与科创板不同的诸多因素，因而创业板的注册制体系建设仍需要系统性论证与探索。二是进一步完善创业板再融资和并购重组制度，提高服务实体经济能力。当前情况下，创业板上市公司再融资渠道受到了一定限制，某种意义上来说未能充分发挥其对我国高新技术和新兴行业的资本支撑作用。再融资和并购重组制度的完善，将对我国资本市场体系优化、服务实体经济转型升级起到积极作用。（庞宇辰）