国信证券-2019年8月外资持仓变动跟踪：持续加仓创业板-190904

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　　核心观点
　　本月两市资金流动呈相反态势。沪股通净流出，深股通净流入，整体延续上月净流入态势。截至8月27日，沪股通本月累计净流出70.9亿元，深股通本月累计净流入139.7亿元。从持仓占比的板块分布上看，创业板连续八个月占比持续上升，主板、中小板占比减少。从各行业持仓占比来看，外资仍看好大消费类，加仓医药生物和食品饮料，行业分布更加集中。本月外资重仓股贵州茅台、海康威视、格力集团、中国平安、恒瑞医药陆股通成交额占A股成交额的占比全部上升。
　　本月沪股通净流出，深股通净流入，整体延续上月净流入态势
　　陆股通本月累计净流入68.8亿元，其中沪股通本月累计净流出70.9亿元，深股通本月累计净流入139.7亿元。近期中美贸易战持续升级，双方互征关税使得资本市场不确定性增加，因此近期外资流入波动较大。
　　陆股通持股市值在中小板下降，创业板连续三个月大幅增长。
　　主板持股市值为8918.0亿元，环比上升1.3%，增幅最小。中小企业板持股市值为1283.8亿元，环比下降0.1%。创业板持股市值631.0，环比上升14.0%，增幅最大。陆股通持股市值在中小板下降，创业板上升幅度最大，连续三个月大幅增长。
　　外资对大消费板块仍有较高的定价权，水泥制造增幅较大
　　陆股通一级行业持股市值占行业A股市值比例排名前5的行业是家用电器、休闲服务、食品饮料、建筑材料和医药生物。水泥制造Ⅱ、医疗服务Ⅱ、畜禽养殖Ⅱ持股市值增幅较大，分别增加0.43%、0.41%、0.38%。动物保健Ⅱ、其他电子Ⅱ、酒店Ⅱ下跌较多，分别下跌0.67%、0.50%、0.47%。
　　行业配置：行业配置集中，加仓医药生物和食品饮料
　　在一级行业配置上，外资仍看好大消费类，加仓医药生物和食品饮料。对医药生物和食品饮料持仓分别增加了1.16%和1.03%。对于非银金融、银行、家用电器进行了减仓，分别下降0.78%、0.74%、0.40%。二级行业中，保险Ⅱ大幅减仓，饮料制造大幅加仓。
　　个股方面，贵州茅台略微减仓，五粮液排名上升
　　前20大重仓股中，贵州茅台、中国平安、美的集团、恒瑞医药、格力电器等股票近年来一直交易活跃。本月，贵州茅台、海康威视、格力集团、中国平安、恒瑞医药陆股通成交额占A股成交额的占比上升。本月前10大活跃个股中，建设银行净买入额最高，净买入104.7亿元，中国平安净卖出额最高，净卖出30.5亿元。
　　风险提示
　　经济增速下行，行业景气度下降，历史经验不代表未来。