华泰证券-建材行业：周报（第三十五周）-190901

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　　本周观点：建材板块Q2同比增速较Q1放缓，继续看好消费建材龙头
　　19H1建材板块营收YoY+32.4%，归母净利润YoY+17%，其中19Q2单季度营收YoY+24.9%，归母净利润YoY+8.6%，建材板块Q2收入及归母净利润增速较Q1放缓。19年上半年水泥/玻璃/玻纤/消费建材净利润YoY分别+30.2%/-18.3%/+6.2%/+14.5%，消费建材子行业中涂料/防水/瓷砖/石膏板行业上半年净利润YoY分别+96%/+46%/+37%/-12%。中长期依然看好消费建材龙头：存量改造市场正在加速、下半年竣工有望逐步好转、中长期看好家装建材龙头市占率提升，推荐标的蒙娜丽莎、三棵树、北新建材、伟星新材、东方雨虹。
　　子行业观点
　　水泥：需求回升，水泥价格迎来上涨行情。玻璃：2019年光伏玻璃供应比较紧张，存在较大供给缺口，光伏玻璃有望于9月提价。玻纤：无碱粗纱市场价格环比小幅下降，预计全年价格低位震荡。
　　重点公司及动态
　　重点推荐（1）消费建材：三棵树、蒙娜丽莎、北新建材、伟星新材、东方雨虹；（2）水泥：海螺水泥；（3）玻璃：福莱特。
　　风险提示：宏观经济下滑超预期、上游原材料涨价超预期等。