辉立证券-研究部八月研究报告回顾-190906

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　　行業:
　　汽車&航空(章晶)
　　TMT&教育(李學滔)
　　零售&商業地産(顧慧宇)
　　醫藥&能源與環保(段煉)
　　汽車&航空
　　於本月本人更新了四篇公司報告，分別是分別是吉利汽車(175.HK)，廣汽集團(2238.HK)，長城汽車(2333.HK)和拓普集團(601689.CH)。四家公司均憑藉其獨特競爭優勢獲得成功。于其中，我們更推薦廣汽集團和拓普集團。
　　2019上半年廣汽豐田銷售31.12萬輛，同比+21.86%。廣汽本田銷售39.45萬輛，同比+16.41%。廣汽豐田和廣汽本田在行業需求走弱的趨勢下逆勢增長，顯示了較强的産品競爭力和對市場的把握能力。廣汽本田的奥德賽銳·混動、新款繽智等新車型分別于4月底和6月中旬上市，廣汽豐田換代雷淩6月正式上市，下半年還將推出一款純電動車型，2020年推出CHR的純電版本。在新車效用下，預計下半年增長的勢頭仍然强勁。受益于銷量强勢的廣汽豐田/廣汽本田，廣汽集團的業績安全墊較厚；自主品牌在換代車型和新能源車型逐步發力的助推下，有望逐漸企穩反彈。
　　我們認爲拓普集團短期業績下滑是受行業擾動因素影響，長期來看，憑藉在傳統業務的技術實力和客戶關係，公司未來也有望在新興業務（輕量化底盤/汽車電子業務）領域獲得新的新能源車企的增量訂單，特斯拉上海工廠的投産也將爲公司帶來突破性進展。