中大期货-煤炭周报：煤炭板块分化持续，关注上方压力位-190909

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　　观点摘要：
　　行情回顾：
　　上周煤炭板块震荡回升，其中动力煤、焦煤偏强，焦炭偏弱。ZC1911、ZC2001回升至593、585元/吨，JM2001回升至1325元/吨，J2001小幅回升至1933元/吨。ZC11-1价差维持在16元/吨，J1-5价差扩大至64元/吨，JM1-5价差扩大至69元/吨。
　　基本面跟踪：
　　1、上周秦皇岛动力煤5500大卡平仓价在579元/吨；天津港准一级在2100元/吨左右。目前澳洲二线主焦煤CFR在153.5美元/吨，目前进口澳煤二线折合人民币在1261元/吨左右。CBCFI煤炭运费指数在811.66元/吨，周环比上涨30.71。
　　2、截止到9月6日沿海6大电厂库存1621.34万吨，周环比下降18.25万吨；库存可用天数24.24天，周环比上涨2.98天；日耗66.89万吨，周环比下降10.24万吨。截止到9月6日，秦皇岛港煤炭库存为555.5万吨,周环比下降20万吨，曹妃甸煤炭库存为455.50万吨，周环比下降33.10万吨。
　　3、上周，Mysteel统计全国110家钢厂样本炼焦煤总库存860.98万吨，减21.34万吨，平均可用天数17.15天，减0.43天；焦炭库存462.26万吨，增7.09万吨，平均可用天数14.63天，增0.22天。
　　4、Mysteel统计全国100家独立焦企产能利用率79.26%，下降0.96%；炼焦煤总库存799.12万吨，增7.29万吨；平均可用天数15.63天，增0.33天；焦炭库存35.71万吨，增12.47万吨。
　　技术面研判：
　　煤炭板块技术上，焦炭、动力煤、焦煤下方支撑位调整。JM2001下方支撑位至1296元/吨，上方压力位至1356元/吨；J2001下方支撑位至1869元/吨，上方压力位至1983元/吨；ZC2001下方支撑位下移至577元/吨，上方压力位下移至591元/吨。
　　结论及操作建议：
　　上周煤炭板块震荡调整，动力煤、焦煤偏强，焦炭偏弱。从现货市场来看焦炭二轮降价兑现，存在第三轮降价概率。盘面上已经提前反应了降价预期，存在反弹修复的概率。动力煤方面，上周大秦线检修开启，目前港口库存回落我们维持电厂大庆前存在补库动力。操作上，关注J2001上方1960元/吨附近压力位，短期观望为宜，JM1-5正套前期8月23日推荐续持，ZC2001关注上方压力位。
　　风险提示：
　　政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。