中国民生银行-产业发展周报2019年第35期-190907

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　　国务院常务会议部署带动有效投资支持补短板扩内需
　　国务院总理李克强9月4日主持召开国务院常务会议，部署精准施策加大力度做好“六稳”工作；确定加快地方政府与项债券发行使用的措施，带劢有效投资支持补短板扩内需。一是根据地方重大项目建设需要，按规定提前下达明年与项债部分新增额度，确保明年初即可使用见效，并扩大使用范围，重点用二铁路、轨道交通、城市停车场等交通基础设施，城乡电网、天然气管网和储气设施等能源项目，农林水利，城镇污水垃圾处理等生态环保项目，职业教育和托幼、医疗、养老等民生服务，冷链物流设施，水电气热等市政和产业园区基础设施。与项债资金丌得用二土地储备和房地产相兰领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目。事是将与项债可用作项目资本金范围明确为符合上述重点投向的重大基础设施领域。以省为单位，与项债资金用二项目资本金的规模占该省份与项债规模的比例可为20%左史。三是加强项目管理，防止出现“半拉子”工程。按照“资金跟项目走”的要求，与项债额度向手续完备、前期工作准备充分的项目倾斜，优先考虑发行使用好的地区和今冬明春具备施工条件的地区。
　　点评
　　继7月末中央政治局会议提出稳定制造业投资、实施补短板工程之后，此次国务院常务会议重申部署调动有效投资，加快地方政府专项债券发行使用，支持补短板、扩内需，满足地方重大项目建设资金需求，减轻国内经济下行压力。从产业角度看，此次会议聚焦补短板建设五大领域：
　　一是交通基础领域，包含铁路、轨道交通建设及城市停车场。根据中国国家铁路集团有限公司年度建设计划，2019年铁路新开工里程预计达到6800公里，比上一年增加45%，其中高铁开工里程3200公里，铁路建设投资将提高到8500亿元，创历年投资最高水平。据国家发改委公布的数据显示，目前我国大城市小汽车与停车位的平均比例约为1：0.8，中小城市约为1：0.5，而发达国家约为1：1.3。全国车位缺口目前超过5000万个，预计到2020年，全国停车位需求将达3.3亿个左右，新停车位的建设可谓刻不容缓。建议关注铁路建设龙头企业中国铁建，轨道装备龙头中国中车、中国通号，以及智能停车领域捷顺科技等重点企业。
　　二是能源项目领域，包括城乡电网、天然气管网和储气设施。据国家电网披露的投资计划显示，“十三五”期间，将投资超5000亿元用于城乡电网升级改造项目，其中三分之二将用于输变电设备投资；天然气管网建设将持续推进，储气设施投资今年也将翻倍，从而提高天然气储气调峰能力。建议关注电网改造领域中的输变电设备生产企业，如特变电工、许继电气等，以及天然气管道建设企业金州管道。
　　三是生态环保领域，包括农林水利，城镇污水垃圾处理。今年以来，各地垃圾处理等环保领域受到高度关注，相关政策不断推出，从而有望带动垃圾处理装备和服务需求的提升，预估2019-2020年市场空间约300亿。建议关注环卫装备的龙头企业，如龙马环卫、盈峰环境，以及污水处理领域的大禹节水。
　　四是民生领域，包括职业教育、托幼、医疗、养老等。与老百姓息息相关的教育、医疗、养老领域一直是政府关注的重点，是实现2020年全面建成小康社会的社会基础。近期国务院办公厅印发《关于促进平台经济规范健康发展的指导意见》指出，积极发展“互联网+服务业”。支持社会资本进入基于互联网的医疗健康、教育培训、养老家政等领域，改造提升教育医疗等网络基础设施，扩大优质服务供给，满足群众多层次多样化需求。教育、医疗、养老领域具有广阔而稳定的投资前景，建议持续关注。
　　五是基础设施，包括冷链物流设施、水电气市政和产业园区等。冷链物流设施建设在7月份政治局会议中被首次提及。目前我国综合冷链流通率仅20%左右，远低于欧美发达国家95%以上的水平，在行业规模、损耗率等方面，都存在较大差距。从产业链来看，冷链物流的上游包括冷库和运输设备，其中冷库是整个冷链的核心节点，起到储藏、转运的功能；中游为运输和仓储企业；下游需求领域主要有医药、冷饮、乳制品、生鲜农产品等。建议商业银行关注冷链设备生产各龙头企业，包括国内最大制冷成套设备商大冷股份以及目前国内市场占有率第一的压缩机生产龙头企业汉钟精机。（刘昊）