渤海证券-机械行业周报：中联重科与吉峰科技开展战略合作-190910

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　　投资要点：
　　本周市场回顾
　　本周，沪深300上涨2.78%，申万机械设备板块上涨3.87%，跑赢大盘1.09个百分点，在申万所有一级行业中位于第10位，18个子行业全部上涨，其中表现最好的5个子行业分别为仪器仪表、农用机械、制冷空调设备、印刷包装机械、工程机械，分别上涨7.40%、6.87%、5.99%、5.85%、5.83%。
　　估值方面，截止最新收盘日，申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为26.27倍，相对沪深300的估值溢价率为2.16倍。
　　个股方面，涨幅居前的为合锻智能（45.82%）、法尔胜（33.27%）、海联金汇（25.68%）、汇中股份（23.36%）、郑煤机（19.15%），跌幅居前的为ST仰帆（-12.80%）、紫天科技（-11.29%）、古鳌科技（-5.33%）、南兴装备（-4.73%）、红宇新材（-4.23%）。
　　行业信息及上市公司公告
　　1）国务院常务会议确定加快地方政府专项债券发行使用的措施。
　　2）工信部公开征求对《工业大数据发展指导意见（征求意见稿）》的意见。
　　3）中联重科与吉峰科技开展战略合作。
　　4）星云股份与宁德时代及其子公司签署采购订单。
　　5）杰克股份拟与西安标准工业股份有限公司开展战略合作。
　　6）博深股份拟收购海纬机车86.53%的股权。
　　行业策略与个股推荐
　　本周，国务院常务会议提出，根据地方重大项目建设需要，按规定提前下达明年专项债部分新增额度，确保明年初即可使用见效，并扩大使用范围，重点用于铁路、轨道交通、城市停车场等交通基础设施等。
　　在中央提出逆周期调节、加大基建等投入的大背景下，综合目前行业盈利和估值水平，我们维持机械行业“中性”投资评级，建议主要从以下四个维度寻找优质标的：
　　1）轨道交通：近年来铁路固定资产投资完成额均超预期目标，根据2019年中铁总工作会议相关表述，2019年全国铁路固定资产投资保持强度规模，我们认为，在政府强调逆周期调节和加大基建投资背景下，2019年铁路和城轨投资强度有望再次超预期，同时下游运输需求以及城镇化率的提高也将倒逼轨交行业的快速发展，建议关注核心标的中国中车。
　　2）工程机械：2019年以来，以挖掘机为代表的工程机械销量继续维持增长态势，年度销量有望再次创历史新高，我们分析主要原因有四个方面：一是房地产和基建固定资产投资额明显提升，下游需求显著回暖；二是2011年左右购置工程机械已经到了置换周期，更新需求强烈；三是环保要求日益严格，不满足排放标准车辆受到作业限制；四是“一带一路”有力带动了工程机械出口，在此情况下，建议重点关注工程机械龙头三一重工、徐工机械，以及核心零部件生产商恒立液压。
　　3）激光设备：激光设备属于技术、专业性较强的精密产品，已成为发展新兴产业、改造传统制造业的关键技术设备之一，激光设备同时也是我国先进制造高技术产业化重点发展方向，政策支持力度较大，随着激光技术的应用领域不断扩大以及应用需求不断提升，我国激光设备市场规模有望持续呈现高速增长态势，建议重点关注我国大功率光纤激光器国产化的先行者锐科激光。
　　4）高端装备：目前高端装备领域相关科创板申请公司占科创板整体申请公司比重较高，主要分布在智能制造、轨交、卫星及应用三大领域。我们认为，科创板将高端装备制造业列为重点支持产业之一，将有望助推我国高端装备制造业又快又好发展，建议密切关注相关公司，如天准科技、中微公司等。
　　此外，8月中央政治局会议和本月国务院常务会议均提出加快停车场设施建设，建议密切关注五洋停车。
　　综合来看，我们推荐标的为中国中车（601766）、三一重工（600031）、徐工机械（000425）、锐科激光（300747）、五洋停车（300420）。
　　风险提示：宏观经济增速低于预期；基建投资低于预期；原材料价格波动风险；全球贸易摩擦风险。