湘财证券-环保行业周报：农业农村部出台固废防治法，农村固废资源化利用迈上新台阶-210922

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核心要点：上周环保工程及服务板块跑输大盘上周沪深300上涨-2.7%，创业板指上涨-0.03%。

环保工程及服务Ⅱ（申万）上涨-2.8%，跑输大盘0.03%，跑输创业板指2.7%；水务Ⅱ（申万）上涨-4.1%，跑输大盘1.4%，跑输创业板指4.1%。

环卫工程及服务行业涨幅前五：清水源+81.6%，南方汇通+19.5%，博天环境+19.4%，开能健康+18.5%，万邦达+17.8%；涨幅后五：隆华科技-22.3%，聚光科技-12.6%，格林美-9.3%，华宏科技-6.6%，瀚蓝环境-6.2%。

行业PE环比下降0.57X，PB环比下降0.02X环保行业PETTM为33.88倍，上周34.44倍，环比-0.57倍，高于近一年均值23.98倍，高于历史估值中枢28.15倍。

子行业中，大气治理估值43.56倍，环比-0.24倍；水务估值13.34倍，环比-0.23倍，低于历史估值中枢22.21倍，位于历史估值3.1%分位数；污水处理估值40.77倍，环比-0.01倍，低于历史估值中枢28.99倍，位于历史估值77.1%分位数；固废处置估值29.48倍，环比-1.02倍，低于历史估值中枢28.21倍，位于历史估值46.5%分位数。

近日农业农村部印发了《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》的意见近日，农业农村部印发了《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》的意见，提出了总体目标：到“十四五”末，农业固体废物污染防治水平和资源化利用能力迈上新台阶，畜禽粪污综合利用率达到80%以上，秸秆综合利用率稳定在86%以上，农膜回收率达到85%以上，农药包装废弃物回收率达到80%以上。

投资建议农业农村部印发《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》，农业固体废物污染防治水平和资源化利用能力迈上新台阶。

根据统计局数据，2019年全国畜禽粪污染产量30.5亿吨，农作物秸秆产生量8.7亿吨，农膜使用量246.5万吨，废弃农药包装物约35亿件。

农业面源污染严重，农业固体废物防治短板突出。

生物质发电可有效利用畜禽粪、农作物秸秆等具有的生物质能进行发电，达到资源的充分利用。

我们认为《防治法》的出台可以推进生物质发电行业的发展，维持行业“增持”评级。

风险提示相关政策推进不及预期。