万和证券-每周策略：持续扩大开放叠加70周年国庆，助市场情绪保持高位-190916

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　　主要观点：
　　8月CPI上行，PPI下行。上周统计局公布8月通胀数据，8月CPI同比上涨2.8%，位于过去6年最高点附近，本轮推动CPI上涨的主要因素是食品价格的上涨，其中8月猪肉价格环比上涨23.1%，同比上涨46.7%，直接拉动CPI上涨约1.3%，同时猪肉价格的大涨带动了其他肉类品价格的上涨，8月牛肉、羊肉、禽肉涨幅分别为12.3%、12.5%、9.6%，此外8月水果价格涨幅为24%，在肉类和水果价格大涨的带动下，8月CPI食品价格同比上涨10%，创2012年以来新高。按照食品类产品的特性，其需求端变动幅度通常不大，受非洲猪瘟等因素影响供给端今年出现收窄，在供给端没有明显改善的情况下，预计9月食品价格仍呈上升态势，或继续带动CPI走高；PPI方面8月PPI环比下跌0.1%，同比下跌0.8%同比降幅创16年8月以来新低，其中拖累PPI下滑的主要因素为石油、化工、钢铁等行业。截止8月份，国内成品油价格同比下跌11.2%，山西优混煤同比下跌11.8%，国内钢材综合价格指数同比下跌5.6%，商品价格的普遍下降拖累PPI走势。
　　中美经贸关系阶段性缓和，欧洲货币政策决定开启量化宽松。美国总统特朗普近期宣布将对中国原定于10月1日征收的关税推迟至10月15日，中方表示支持相关企业从即日起按照市场化原则和WTO规则，自美采购一定数量的大豆、猪肉等农产品，国务院关税税则委员会将对上述采购予以加征关税排除。目前中美双方正就第十三轮经贸高级别磋商进行有关安排和沟通，在谈判前双方善意的释放或有助于谈判进程的推进。9月12日欧洲央行理事会做出货币政策决定，下调10个基点至-0.50%，并决定从11月1日起，根据理事会的资产购买方案(APP)，将重新量化宽松，每月净买入相关资产的费用为200亿欧元。欧洲降息，离岸人民币一度飙升500多点。
　　A股市场持续扩大开放叠加70周年国庆，助市场情绪保持高位。我们认为短期来看受市场情绪推动，指数有望继续震荡上行；中期来看，市场预期四季度企业盈利有望改善，长期来看宏观经济结构调整，改革开放不断扩大，助推中国经济高质量发展。行业方面，9月14日，数架无人机袭击了沙特国家石油公司（阿美石油公司）的两处石油设施并引发火灾。这次袭击使沙特关闭了一半的石油产量，意味着每天将影响近500万桶原油产量，约占世界每日石油产量的5%左右。沙特两处重要石油设施被袭击，短期内国际油价的剧烈波动不可避免，可关注石油石化板块；同时地缘局势紧张或有升级可能，关注具有避险功能的黄金板块；iPhone11发布，据京东消息iPhone11预售量较去年增长480%，关注量超过1600万人，iPhone11Pro系列5分钟内售罄，可关注苹果相关产业链及科技板块。
　　风险提示：中美贸易磋商进程不及预期、美股大跌超预期、经济下行超预期