中大期货-宏观金融每日观察：美联储降息但分歧加大，债市继续调整-190919

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　　行情观点：
　　沪深300 上证50 中证500
　　数据和新闻方面：①联储连续第二次降息，但内部分歧加剧，多数官员未预期今年继续降息；美联储主席鲍威尔称如经济转向则需要一系列降息，但目前没必要；香港金管局降息25个基点至2.25%；②1万吨中央储备猪肉将投放市场。
　　隔夜市场方面：美联储如期降息，道指盘中跌超200点后收复失地，黄金一度跌超20美元，美元上涨，美油跌超2%。
　　行情分析：目前影响股指的利多因素主要包括：1、美联储和欧央行的宽松预期仍在；2、贸易摩擦趋于缓和。
　　利空因素主要包括：1、海外经济下滑的担忧；2、房地产融资渠道收紧带来的信用紧缩担忧。
　　在经历了前期的持续上涨之后，短期A股或有调整，中期看多趋势不变，此外还可以配置部分黄金做对冲。
　　黄金 白银
　　隔夜美联储美联储如预期降息，但重新定义了之前鲍威尔所述的中周期,货币政策仍然偏宽松，但美元仍然顽强。后期关注点仍然是金融市场稳定性以及贸易战带来的经济冲击是否证实，金银延续趋势。
　　2年期国债 5年国债 10年国债
　　为对冲稅期高峰等因素的影响，2019年9月18日人民银行以利率招标方式开展了300亿元逆回购操作。今日不开展逆回购操作。一方面经济数据低于预期利好债市，另一方面贸易摩擦反复，随着近期股市企稳，风险偏好有所回升，预计短期利率债震荡偏弱为主。