渤海证券-文化传媒行业周报：政策持续推进，继续建议关注体育产业-190918

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　　投资要点：
　　行业动态&公司新闻
　　8月中国手游产品在海外市场收入：腾讯《PUBGMobile》位列第一乐
　　8月中国出海发行商收入排行榜：网易、FunPlus、莉莉丝排名前三
　　腾迅音乐发布全新CTS战略
　　微信团队：推出小程序视频广告和小程序视频前贴广告组件
　　网易云音乐与风马牛传媒、中国航天十二院联合发起“宇宙广播台”项目
　　上市公司重要公告
　　中国出版：子公司拟以2.14亿元收购北京法宣在线51%股权
　　联建光电：拟转让全资子公司持有的西藏泊视35.38%股份
　　本周市场表现回顾
　　近五个交易日沪深300指数下跌1.24%，文化传媒行业下跌1.40%，行业跑输市场0.16个百分点，位列中信29个一级行业中游；子行业中影视动漫上涨0.67%，平面媒体下跌1.29%，有线运营下跌3.25%，营销服务下跌1.99%，网络服务下跌0.30%，体育健身上涨0.08%。
　　个股方面，中青宝、金逸影视及广博股份本周领涨，上海电影、长城影视和华谊嘉信本周领跌。
　　投资建议
　　本周文化传媒行业随大盘表现一般，行业内部分超跌个股表现良好。我们继续建议投资者积极关注体育版块的表现机会，目前政策端接连推进对产业形成持续利好，逻辑上我们继续推荐三条主线：（1）游戏行业的一二线龙头公司，行业已经进入分化整合阶段，龙头公司的竞争优势持续显现，此外云游戏的持续落地也将进一步提升这些公司的经营天花板；（2）业绩增长稳健、纸张成本下滑利好业绩提升的出版类龙头个股，增长稳定、现金流充沛的特点在大行业内极具竞争力；（3）行业细分龙头，5G的逐步落地将带动OTT和新媒体等领域迎来新一轮发展，中长期关注部分具备优质VR/AR应用落地项目的龙头公司。综上我们维持文化传媒行业“中性”的投资评级，推荐中国出版（601949）、中南传媒（601098）、中国电影（600977）、中体产业（600158）、芒果超媒（300413）。
　　风险提示
　　宏观经济低迷；重大政策变化；需求不达预期；国企改革进展不达预期。