渤海证券-文化传媒行业周报：临近十一国庆档，关注相关献礼片的票房表现-190925

《渤海证券-文化传媒行业周报：临近十一国庆档，关注相关献礼片的票房表现-190925（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《渤海证券-文化传媒行业周报：临近十一国庆档，关注相关献礼片的票房表现-190925（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　投资要点：
　　行业动态&公司新闻
　　中国足协成立国奥备战工作领导小组
　　中国电信与腾讯视频签署5G业务战略合作协议
　　《英雄联盟》：将与LV合作推出主题英雄皮肤
　　亚马逊原创剧集在第71届艾美奖斩获多个奖项
　　支付宝全球用户突破12亿用户数增长20%
　　上市公司重要公告
　　巨人网络：与控股股东、全资子公司共同增资上海巨堃网络
　　完美世界：首次回购公司股份7万股，占公司总股本的0.0054%
　　本周市场表现回顾
　　近五个交易日沪深300指数下跌1.00%，文化传媒行业下跌1.78%，行业跑输市场0.78个百分点，位列中信29个一级行业中游；子行业中影视动漫下跌2.14%，平面媒体下跌1.99%，有线运营下跌2.82%，营销服务下跌1.34%，网络服务下跌1.20%，体育健身下跌2.31%。
　　个股方面，值得买、华媒控股及掌趣科技本周领涨，三五互联、金逸影视和宣亚国际本周领跌。
　　投资建议
　　本周文化传媒行业随大盘表现一般，行业内部分超跌个股表现良好。临近十一国庆档，我们看好档期内部分献礼片的票房表现，建议关注热门影片的相关制片、发行和院线公司，其他投资逻辑上我们继续推荐三条主线：（1）游戏行业的一二线龙头公司，行业已经进入分化整合阶段，龙头公司的竞争优势持续显现，此外云游戏的持续落地也将进一步提升这些公司的经营天花板；（2）业绩增长稳健、纸张成本下滑利好业绩提升的出版类龙头个股，增长稳定、现金流充沛的特点在大行业内极具竞争力；（3）行业细分龙头，5G的逐步落地将带动OTT和新媒体等领域迎来新一轮发展，中长期关注部分具备优质VR/AR应用落地的龙头公司。综上我们维持文化传媒行业“中性”的投资评级，推荐中国出版（601949）、中南传媒（601098）、中国电影（600977）、中体产业（600158）、芒果超媒（300413）。
　　风险提示
　　宏观经济低迷；重大政策变化；需求不达预期；国企改革进展不达预期。