中大期货-煤炭周报：港口库存回升，现货疲软延续-191008

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　　观点摘要：
　　行情回顾：
　　节前煤炭板块震荡回落，ZC1911、ZC2001回落至579、570元/吨，JM2001回落至1244元/吨，J2001回落至1873元/吨。ZC11-1价差扩大至9元/吨，J1-5价差回落至60元/吨，JM1-5价差缩小至63元/吨。
　　基本面跟踪：
　　1、上周秦皇岛动力煤5500大卡平仓价在582元/吨；天津港准一级在2000元/吨左右。目前澳洲二线主焦煤CFR在132.5美元/吨，目前进口澳煤二线折合人民币在1158元/吨左右。CBCFI煤炭运费指数在765.7元/吨，周环比下降45.3。
　　2、截止到10月7日沿海6大电厂库存1591.45万吨，周环比上涨9.15万吨；库存可用天数25.38天，周环比下降0.02天；日耗62.7万吨，周环比下降0.4万吨。
　　截止到10月7日，秦皇岛港煤炭库存为645.5万吨,周环比上涨55.5万吨，曹妃甸煤炭库存为449万吨，周环比上涨48万吨。
　　3、节前，Mysteel统计全国110家钢厂样本炼焦煤总库存802.39万吨，增8.79万吨，平均可用天数17.78天，增1.94天；焦炭库存456研判：
　　煤炭板.75万吨，减4.4万吨，平均可用天数16.28天，增1.68天。
　　技术面块技术上，焦炭、动力煤、焦煤下方支撑位调整。JM2001下方支撑位至1200元/吨，上方压力位至1286元/吨；J2001下方支撑位至1822元/吨，上方压力位至1933元/吨；ZC2001下方支撑位下移至566元/吨，上方压力位下移至573元/吨。
　　结论及操作建议：
　　国庆期间，我们看到港库库存快速回升，下游电厂采购放缓，耗煤表现平平。煤焦方面，两者维持弱势。我们延续前期观点，后期电厂采购补库提振有限，煤焦以逢高沽空思路为主。
　　风险提示：
　　政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。