国信证券-通信行业2019年10月投资策略：看好5G基建、流量增长和网络安全主线-191008

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　　9月行情回顾：TMT领跑大盘，通信板块表现优异
　　9月份相对于8月份，市场先涨后跌，沪深300指数全月上涨14.94点，通信（申万）指数上涨117.75点，大幅跑赢市场。
　　9月份，TMT板块领涨大盘。通信行业全月涨幅5.16%（市值加权），在申万一级行业分类中排名第二，仅次于电子。
　　其中，9月份表现较好的有光器件/光模块、专网、光纤光缆、5G板块。相应领域内表现最好的股票是新易盛、共进股份、通鼎互联、硕贝德等。信息安全板块表现较差，中新赛克回调较多。
　　从近一年的情况来看，通信行业市盈率波动较大，当前水平和一年前基本一致。市净率形成同样的走势。
　　5G商用愈演愈烈，5G套餐发布在即
　　9月底，三大运营商全面启动5G套餐预约，预约数不断攀升，国庆期间已超850万，显示出民众对5G技术的热情高涨。国庆70周年阅兵庆典采用5G+4K高清视频的形式进行直播，中移动首次尝试SA网络进行支持，整个直播顺利进行，显示了5G技术的先进性。
　　我们认为，随着5G技术在众多应用场景的落地，包括运营商5G套餐预约的推出，表明了产业链已全面做好商用准备。预计年底广大居民可以享受到5G网络的超高速服务。继续看好5G网络建设、终端和应用侧的机会，流量主线逻辑将继续发酵。
　　工信部制定指导意见，积极推动网络安全产业发展
　　工信部制定《关于促进网络安全产业发展的指导意见》征求意见稿，提出要加强5G、下一代互联网、工业互联网、物联网、车联网等新兴领域网络安全威胁和风险分析，大力推动相关场景下的网络安全技术产品研发。目标到2025年，培育形成一批年营收超过20亿的网络安全企业，网络安全产业规模超过2000亿。看好5G时代的网络安全板块投资机会。
　　重点推荐组合：
　　10月份通信板块重点推荐组合为：华工科技、中兴通讯、亿联网络、共进股份、移远通信、硕贝德、星网锐捷、中新赛克。9月组合收益率为11.0%，大幅跑赢行业和市场。
　　风险提示：
　　5G投资建设不及预期、中美贸易战等外部环境变化、汇率波动