华泰证券-交通运输行业周报（第四十周）-191007

《华泰证券-交通运输行业周报（第四十周）-191007（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-交通运输行业周报（第四十周）-191007（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周观点
　　四季度建议布局快递“双十一”和油运旺季，坚守机场，关注航空左侧机会。上周（9月30日）沪深300和SW交运分别下跌0.99%和0.57%。子板块中，航运与航空跑输沪深300，受到中远海能子公司被制裁影响，航运下跌3.38%；航空供需预期疲弱，下跌1.13%；港口、高速、铁路、机场具备防御性，下跌0.51%、0.50%、0.25%、0.10%；物流超跌后反弹，上涨0.42%。
　　子行业观点
　　机场-增持：关注机场免税业务发展；门户枢纽建议长期配置。航空-增持：“十一黄金周”民航旅客有望持续增长；等待供需结构改善。航运-增持：上周VLCC大幅上涨65.97%、BDI下跌11.13%、SCFI受假期影响，暂停发布。铁路-增持：铁路法修订在即，关注主题机会。物流-增持：快递板块超跌反弹，“双十一”逻辑不变。公路-增持：短期政策波动较大，长期为中性影响。港口-中性：经济放缓影响吞吐量增速，但主题行情有望延续。
　　重点公司及动态
　　公司推荐：1）上海机场：免税亮眼；2）中国国航：行业供给有望收紧；3）招商轮船：四季度旺季行情，运费有望大幅上涨；4）圆通速递：快递双十一将至；5）深高速：高股息有吸引力。
　　风险提示：经济低迷，国际贸易摩擦，油价大幅上涨，人民币大幅贬值。