渤海证券-电力设备行业周报：我国将从明年起取消煤电联动机制-191011

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　　投资要点：
　　行业要闻
　　我国将从明年起取消煤电联动机制
　　两大世界级电网创新工程投运
　　我国高速公路充电网已基本形成
　　公司公告
　　恩捷股份发布2019年前三季度业绩预告
　　中环股份发布2019年前三季度业绩预告
　　雪人股份签署战略合作框架协议
　　走势与估值
　　近3个交易日，沪深300指数上涨1.58%，电气设备（申万）指数上涨2.33%，跑赢沪深300指数0.75个百分点，风电设备（申万）涨幅居前。目前电气设备（申万）的市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为28.23倍，相对沪深300的估值溢价率为136.8%，估值溢价率有所上升。
　　投资策略
　　进入三季度以来新能源汽车产销量增速持续放缓，9月份新能源汽车产量达到7.6万辆，同比下降31%，环比增长3%；动力电池装机量为3.95GWh，同比下降31%，环比增长9%。乘用车、客车和专用车动力电池装机量同比均有不同程度下滑，动力电池装机量排名前十合计3.64 GWh，占总装机量92.15%，行业集中度有所下滑。目前行业从业绩到估值均处于筑底阶段，安全边际较高，动力电池产业链迎来布局机会。近期行业各公司陆续披露三季度业绩预告，其中亿纬锂能和恩捷股份三季度净利润均有大幅增长。我们继续维持新能源电池行业“看好”投资评级，建议关注业绩增长稳定，市场份额不断提升的动力电池公司，如宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）；以及具有核心技术优势，下游客户需求不断提升的中游材料公司，如当升科技（300073）、恩捷股份（002812）。
　　风险提示：补贴退坡影响超市场预期，行业竞争加剧致毛利率下滑