广州期货-贵金属一周集萃：货币收紧利空阶段性兑现，贵金属价格或低位震荡-211217

《广州期货-贵金属一周集萃：货币收紧利空阶段性兑现，贵金属价格或低位震荡-211217（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《广州期货-贵金属一周集萃：货币收紧利空阶段性兑现，贵金属价格或低位震荡-211217（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

摘要：截止12月17日（周五）收盘，COMEX黄金期货主力周涨0.77%，报1798.60美元/盎司，COMEX白银期货主力周涨0.74%，报22.36美元/盎司；内盘沪金期货主力周涨0.41%，报368.52元/克，沪银期货主力周涨1.96%，报4727元/千克。

周内金价小幅上涨，美元兑人民币汇率整体呈现窄幅波动，内外盘金价涨幅相近。

因白银商品属性显著，价格波动较大，周内银价涨幅大于金价。

外盘COMEX白银投机情绪降温，持仓大幅流出，整体涨幅小于内盘。

本周金价整体呈现超跌反弹。

周初市场围绕美联储收紧货币流动性的预期进行交易，金价持续承压。

周中的FOMC议息会议上，美联储宣布将Taper完成时间提前至明年3月底，下调美国经济增长及失业率预测，上调未来通胀预测，整体符合此前市场的预期。

美联储议息决议公布后，贵金属价格波动加剧，外盘COMEX金价短线急挫，随后美元指数大幅回调，金价大幅反弹。

16日晚间，欧央行宣布维持三大关键利率不变，大幅上调未来通胀预期，缩减抗疫紧急购债计划规模并定于明年三月结束，小幅提升常规QE规模。

欧央行货币政策决定公布后，欧元兑美元小幅上行，美元指数一度回落至96下方。

由于美联储货币收紧利空因素阶段性兑现，叠加周内经济数据边际走弱，尾盘贵金属价格持续反弹。

从资金面来看，周内贵金属市场配置型资金呈现净流出，短期资金投机情绪持续降温。

我们认为，议息决议公布标志着美国货币政策收紧的利空预期阶段性兑现。

由于Taper加速的节奏符合此前的一致预期，市场对此定价或较为充分，贵金属阶段性筑底后或迎来短线小幅反弹。

中长期角度而言，在美国通胀维持高位、就业持续修复、疫情扰动尚未明确、经济增长放缓的宏观背景下，叠加货币政策收紧开启、财政政策缓发力的政策环境，长端美债利率中枢或将受美联储加速收紧节奏所抬升，美元指数仍将偏强运行。

在美国货币紧缩周期开启的背景下，中长期内金价或较难走出结构性行情，整体或维持震荡偏弱格局。

操作建议：谨慎观望，激进者可短线轻仓试多。