中大期货-煤炭周报：港口库存回升，现货疲软延续-191013

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　　观点摘要：
　　行情回顾：
　　煤炭板块分化延续，ZC2001回落至565元/吨，JM200、J2001小幅反弹至1250、1871元/吨。ZC1-3价差扩大至5.4元/吨，J1-5价差回落至53.5元/吨，JM1-5价差扩大至67元/吨。
　　基本面跟踪：
　　1、上周秦皇岛动力煤5500大卡平仓价在578元/吨；天津港准一级在2000元/吨左右。目前澳洲二线主焦煤CFR在137.5美元/吨，目前进口澳煤二线折合人民币在1130元/吨左右。CBCFI煤炭运费指数在815.26元/吨，周环比上涨13.50。
　　2、截止到10月12日沿海6大电厂库存1584.44万吨，周环比下降5.77万吨；库存可用天数24.55天，周环比下降1.72天；日耗64.53万吨，周环比上涨3.99万吨。截止到10月12日，秦皇岛港煤炭库存为702万吨,周环比上涨65.80万吨，曹妃甸煤炭库存为466万吨，周环比上涨31.50万吨。
　　3、上周，Mysteel统计全国110家钢厂样本炼焦煤总库存863.41万吨，增3.62万吨，平均可用天数17.20天，增0.07天；焦炭库存463.83万吨，增1.66万吨，平均可用天数15.11天，增0.03天。
　　4、Mysteel统计全国100家独立焦企产能利用率76.22%，上涨1.04%；炼焦煤总库存798.60万吨，减1.77万吨；平均可用天数16.25天，减0.26天；焦炭库存42.75万吨，减1.32万吨。
　　技术面研判：
　　煤炭板块技术上，焦炭、动力煤、焦煤下方支撑位调整。JM2001下方支撑位至1200元/吨，上方压力位至1286元/吨；J2001下方支撑位至1822元/吨，上方压力位至1933元/吨；ZC2001下方支撑位下移至555元/吨，上方压力位下移至573元/吨。
　　结论及操作建议：
　　国庆后，我们看到港库库存快速回升，下游电厂采购放缓，耗煤表现平平。煤焦方面，两者维持弱势，虽然上周焦炭市场出现挺价情绪，但市场接受度仍有待观察。我们延续前期观点，后期电厂采购补库提振有限，煤焦以逢高沽空思路为主。
　　风险提示：
　　政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。