华泰证券-基础化工行业：周期行业数据周报（第四十一周）-191013

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　　建筑：9月建筑新订单PMI有所回暖，PPP项目金额落地率持续提升
　　根据统计局，9月官方制造业PMI为49.8%，环比升0.3pct，9月建筑业PMI 57.6%较上月下降3.6pct，而5-9月该数值一直在58%-61%之间波动，且整体波幅较大。新订单PMI 55.1%，环比上升1.2pct，业务活动预期PMI62%，环比下降2pct。截至19年8月末，PPP管理库累计入库项目个数同比增加13.2%，前值15.7%，8月单月净入库数同比减少68.2%；累计入库金额同比增加14.9%，前值16.6%，8月单月净入库金额同比减少55.2%，截至19年8月末，PPP项目金额落地率65.5%，前值65.2%，去年同期50.8%，金额落地率持续改善。
　　建材：中南区域需求恢复旺盛，水泥玻璃延续涨价趋势
　　根据数字水泥网，上周全国高标水泥吨均价环比国庆节前上升2.6元，同比增长10.5元，继续上扬，南昌、福州及广东广西等南方地区涨价明显。水泥平均库容环比继续持平，但熟料库容环比小升2.5%，需求释放有望带动库容下降。根据卓创资讯，上周国内浮法玻璃均价环比继续上涨0.5元/重箱，同比降幅收窄至1.5元/重箱，库存周环比微增5万重箱，同比减少901万重箱，广东、湖南等地因需求较好备货增加，玻璃基本面延续改善。玻纤价格上周无显著变化，维持下半年弱势判断。
　　钢铁：钢材需求较节前下行，汽车销量转好利好卷板
　　上周，我们测算五大钢材需求1058万吨，环比+40%，主要受国庆放假、施工放缓影响；相比节前一周，需求总量-7%，或因节前下游备货较多，透支部分节后需求，同有国庆阅兵的2017年节后有类似变化，下周钢材需求或环比上行。节后高炉生产恢复明显，后期钢材价格或承压。据乘联会，9月全国狭义乘用车批发销量、零售销量环比分别+17.2%、+14.0%，同比分别-6.0%、-6.5%，较前值分别+1.9、+3.4pct，批发、零售端转好，或提振汽车用钢需求。因钢卷运输货车超载，致使无锡高架桥坍塌，可能导致钢卷运输监管趋严，或提振热卷价格。
　　有色：关注供应边际短缺的钨和钴，有望受益宏观情绪转暖的铜
　　金属价格方面，上周中美磋商取得实质性进展，外盘基本金属除镍外普涨，LME铜价格周度上涨2.84%；小金属品种中，国内钨精矿价格也因当前产业链库存较低、精矿供应不足而明显上涨。其余小金属中，国内中重稀土价格下跌。我们认为中长期看，全球宏观经济数据仍展现出下行趋势，基本金属需求仍不乐观，但短期看，中长期处于下跌趋势的基本金属铜、铅锌等或受益于当前宏观情绪转暖，价格有望企稳反弹。当前全球货币宽松趋势形成，长期看贵金属因具备保值功能价格仍有望上涨，此外当前还应关注持续涨价可能性大的小金属品种，如钨、钴和钛。
　　化工：中东局势再度紧张，原油价格止跌反弹
　　上周，国际油价止跌反弹，国内化工品价格以下跌为主：重点监测的272个主要化工产品中，49个上涨，88个下跌，其中新加坡石脑油（20.7%）、中国LNG现货（18.3%）、对硝基氯化苯（12.5%）涨幅居前；邻硝基氯化苯（-23.5%）、MTBE（-13.6%）、硫铵（-12.3%）跌幅居前。重点产品中：1）原油：伊朗油轮遭攻击引发供给侧担忧，推动原油价格上涨；2）碳酸二甲酯：供给减少需求持续跟进、原料价格高位支撑，碳酸二甲酯价格延续涨势；3）环氧丙烷及聚醚：库存消化、出货顺畅，环氧丙烷价格低位补涨，下游聚醚多元醇小幅跟涨。
　　风险提示：部分抽样指标无法代表整体趋势；历史数据对未来指引失效。