华泰证券-交通运输行业周报（第四十一周）-191013

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　　本周观点
　　短期建议布局油运旺季和快递“双十一”，坚守机场，关注航空左侧机会。上周（10月11日）沪深300和SW交运分别上涨2.55%和3.09%。子板块中，航运领涨，上涨10.82%，主要受油运运费大幅上涨和中美谈判驱动。物流、港口超跌后反弹，分别上涨3.31%和3.13%。其余板块相对平稳，高速、航空、机场和铁路分别上涨2.34%、2.28%、1.17%和0.74%。
　　子行业观点
　　机场-增持：预计三季度业绩整体平稳；门户枢纽建议长期配置。航空-增持：多因素拖累国庆期间民航增速；预计三季度航司业绩小幅增长。航运-增持：上周VLCC大幅上涨86.62%、BDI上涨3.61%、SCFI下跌0.96%。铁路-增持：铁路法修订在即，关注主题机会。物流-增持：9月件量前瞻增速27%，“双十一”逻辑不变。公路-增持：短期政策波动较大，长期为中性影响。港口-中性：经济放缓影响吞吐量增速，但主题行情有望延续。
　　重点公司及动态
　　公司推荐：1）上海机场：免税亮眼；2）中国国航：行业供给有望收紧；3）招商轮船：四季度旺季行情，运费有望大幅上涨；4）圆通速递：快递双十一将至；5）深高速：高股息有吸引力。
　　风险提示：经济低迷，国际贸易摩擦，油价大幅上涨，人民币大幅贬值。