中大期货-煤炭周报：现货疲软延续，逢高沽空思路为主-191021

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　　行情回顾：
　　煤炭板块整体继续回落，ZC2001重心下移至556元/吨，JM200、J2001回落至1240、1773元/吨。ZC1-3价差维持在5元/吨，J1-5价差回落至20.5元/吨，JM1-5价差至55元/吨。
　　基本面跟踪：
　　1、上周秦皇岛动力煤5500大卡平仓价在571元/吨；天津港准一级在2000元/吨左右。目前澳洲二线主焦煤CFR在141.5美元/吨，目前进口澳煤二线折合人民币在1161元/吨左右。CBCFI煤炭运费指数在854.77元/吨，周环比上涨37.24。
　　2、截止到10月18日沿海6大电厂库存1593.83万吨，周环比上涨6.18万吨；库存可用天数25.98天，周环比上涨0.76天；日耗61.35万吨，周环比下降1.61万吨。截止到10月18日，秦皇岛港煤炭库存为695万吨,周环比下降4万吨，曹妃甸煤炭库存为451.60万吨，周环比下降18万吨。
　　3、上周，Mysteel统计全国110家钢厂样本炼焦煤总库存854.14万吨，减9.27万吨，平均可用天数17.01天，减0.18天；焦炭库存460.43万吨，减3.40万吨，平均可用天数15.20天，增0.09天。
　　4、Mysteel统计全国100家独立焦企产能利用率78.02%，上涨1.80%；炼焦煤总库存801.24万吨，增2.64万吨；平均可用天数15.92天，减0.32天；焦炭库存46.18万吨，增3.43万吨。
　　技术面研判：
　　煤炭板块技术上，焦炭、动力煤、焦煤下方支撑位调整。JM2001下方支撑位至1200元/吨，上方压力位至1265元/吨；J2001下方支撑位至1715元/吨，上方压力位至1847元/吨；ZC2001下方支撑位下移至550元/吨，上方压力位下移至564元/吨。
　　结论及操作建议：
　　港库库存快速回升，叠加下游电厂采购放缓，耗煤表现平平，整体动力煤市场处于弱势。煤焦方面，两者维持弱势，虽然上周焦炭市场涨跌互现，但整体仍维持弱势。近期焦炭进口量的增加也加大了对港口供给的压力，目前进口价格在220美金左右。我们延续前期观点，后期电厂采购补库提振有限，煤焦以逢高沽空思路为主。
　　风险提示：
　　政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。